Negocio de distribución: las gestoras del top 10 pierden 3,5 puntos de cuota de mercado en cinco años

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peddhapati, Flickr, Creative Commons

Hace cinco años, según datos de la CNMV, el volumen que atesoraban las IIC extranjeras en distribución (excluyendo negocio institucional, mandatos y ETF) rondaba los 108.000 millones de euros. Las 10 entidades con un mayor volumen de activos atesoraban 54.000 millones, esto es, exactamente la mitad del total.

Actualmente, el patrimonio gestionado por el sector en este negocio se ha duplicado. Roza los 200.000 millones. Con una salvedad. Ahora, el top 10 ya no representa el 50% de los activos. El porcentaje es inferior. La industria, lejos de tender hacia la concentración, ha caminado en la dirección opuesta. Las grandes han perdido cuota de mercado.

En estos momentos, el volumen total que mantienen las 10 primeras entidades suma 93.000 millones. Con respecto a esos casi 200.000 millones que hay hoy en el negocio distribución, el pedazo del pastel que muerde el top 10 se ha reducido en 3,5 puntos. Actualmente es del 46,5%. El popular dicho de que el ganador se lo lleva todo no aplica en este caso. Al menos, la tendencia no ha sido esa.

La base se amplía

La base de gestoras sobre la que se apoyan los inversores españoles para construir sus carteras se ha ido ampliando. Cada vez hay un mayor número de entidades con un volumen de activos por encima de los 500 millones. Tras el top 10, hay otras 50 gestoras con un patrimonio que supera esa cifra. Hace cinco años era justo la mitad (25).

Si se compara la composición del top 10 actual con el ranking de hace cinco años se observan diferencias importantes. Algunas han desaparecido al haber entrado en procesos de integración. Las que siguen han crecido en activos, pero la mitad de las gestoras que estaban en esos 10 primeros puestos no ha logrado mantenerse en los puestos altos del ranking. La rotación en el top 10 ha sido importante.