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Sólo cuatro Afores superan el 60% de exposición a deuda gubernamental, frente a las siete en agosto 2012


Según los analistas, dos razones responden a este cambio: por un lado, a la apertura por parte de las autoridades en el régimen de operaciones de los recursos. Por otro, que las afores han sido cautelosas en relación a sus inversiones gubernamentales en el último mes, debido a la volatilidad registrada por las tasas de interés (consecuencia de la inflación y el tipo de cambio).

Esto último tuvo un importante impacto en los resultados registrados por las operadoras en el último mes, las cuales registraron minusvalías por valor de 80.492 millones de pesos en el mes de mayo. "Estamos en una época de tasas bajas, no es un período donde el rendimiento deje una buena oportunidad", indicó JOrge Gordillo Arias, director de análisis económicos de CI Banco.

Sin embargo, el experto indicó a El Economista que esta tendencia inversora de las Afores podría durar poco. Según explicó, la baja captación de recursos como parte de las inversiones que realizan las administradoras continuará, debido a la alta volatilidad del mercado. Esto llevará a que las Afores vuelvan a acudir a la deuda gubernamental y reduzcan su inversión en la renta variable internacional. "El riesgo de destinar menos recursos a valores gubernamentales es que se le apueste mucho a la renta varibale, que no es seguro y que en algún momento podría dar rendimientos menores", señaló el experto.

Profuturo, la que más invierte en renta variable internacional

Al mes de mayo, Profuturo tenía invertido el 19% de su cartera en renta variable internacional, seguida por Sura Siefore con un 17,3%. La que menos invierte en esta clase de activos es Afirme, con un 0,65%. Estas cifras contrastan con las registradas hace casi 11 meses, cuando Profuturo invertía el 11% de su cartera en acciones internacionales, Sura un 16% y Afirme un 1%.

Por otra parte, de las doce Siefores del sistema, sólo cuatro superan el 60% de exposición a la deuda gubernamental. En septiembre del año pasado, esta cifra alcanzaba siete firmas, con dos superando el 70% de la cartera (Afirme y Azteca) . En mayo, la lista la lidera Afirme, con un 69%, y Profuturo en el lado contrario con una inversión del 42%. Esta última firma junto con Sura (con un 46,5% de exposición), son las únicas que invierten menos del 50% en estos activos.

Por último, la inversión en mercancías sigue estacanda. Sólo Banamex tiene una mínima exposición a estos activos, representando el 0,31% de la cartera.

Gráfico: Consar

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