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Se acabó el sufrimiento para los ETFs sintéticos


De acuerdo con Ignites, Christos Costandinides, jefe de análisis y estrategia de ETF para Europa en Deutsche Bank, considera que este incremento en los flujos  en productos sintéticos no debe ser exagerado, pues “los flujos no están promovidos por técnicas de replicación, sino por los fundamentales del mercado”.

“Los flujos pueden ser agregados y generar estadísticas, pero me pregunto si esas estadísticas tienen algún significado más allá del material de marketing”, añade. “Es más importante echar un vistazo a la exposición de los activos subyacentes y como están dirigiendo flujos hacia ciertos productos”.

Alan Miller, co-fundador de DCM Private, coincide con Costandinides y considera que “estos flujos pueden estar perfectamente influidos por uno o dos productos que se quedan la mayor parte del pastel”.

“En cualquier caso, no creo que esto signifique que el sentido común ha vuelto tras la propaganda engañosa del año pasado”, añade.

De hecho, según José García-Zarate, analista de ETF de Morningstar, aunque los fundamentales del mercado son los principales catalizadores de los flujos, “no hay duda” de que muchos inversores están preocupados por la mala publicidad de este tipo de productos.

Nizam Hamid, subdirector de Lyxor ETFs, añade que un elemento clave de los flujos de enero ha sido el apetito de los inversores por activos de riesgo. “La realidad es que durante el año pasado los flujos han estado concentrados en clases de activos y exposición individual a ETF más que en una estructura”, recoge Ignites.

Estos datos positivos para los ETFs sintéticos llegan tan sólo semanas después de que la Autoridad Europea de Valores y Mercados (ESMA) publicara su esperada propuesta de directrices para ETFs, en la que se introduce una etiqueta que distinga bien este tipo de productos, aunque en contra de que los muchos habían previsto, no se clasifican como “complejos”.

 

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