Alrededor de estas cuatro letras se ha creado una confusión muy generalizada en el sector del asesoramiento. Muchas personas (por no decir la mayoría) creen que esas letras corresponden a las palabras Empresa de Asesoramiento Financiero Independiente. Falso. EAFI es el acrónimo de Empresa de Asesoramiento Financiero. Sin el apellido de Independiente. La I, de hecho, corresponde al FInanciero.
Cierto es que la amplia mayoría de las EAFI que se han dado de alta hasta ahora en CNMV, 93, presume de ser independiente y el debate asesoramiento independiente/no independiente está presente en multitud de conversaciones con clientes, competencia o socios. No obstante, desde el supervisor siempre se refieren a estas empresas como de asesoramiento financiero (sin el apellido) y, por ejemplo, la asociación que las agrupa, ASEAFI, también indica en su web que se trata de la Asociación de Empresas de Asesoramiento Financiero.
“Creo que la confusión se produce por varios motivos, en primer lugar porque la mayoría de la EAFI están normalmente constituidas por profesionales procedentes de entidades financieras que decidieron hacer asesoramiento por su cuenta y por eso se denominan independientes. En segundo lugar porque las EAFI no tienen producto propio y asesoran sobre productos financieros comercializados en otras entidades”, explica Carlos García Ciriza, fundador de la entidad navarra C2 Asesores Patrimoniales EAFI
Esta figura ha ido proliferando en los últimos años en España, si bien, su futuro está todavía por ver. A cierre de 2011, el patrimonio asesorado por las EAFI era de 17.200 millones de euros, un 4,3% más que seis meses antes. La gran mayoría corresponde a clientes profesionales, los activos asesorados para este tipo de clientes descendió en el semestre un 3,7%, mientras que el de clientes minoritarios aumentó más de un 14%.
"Al principio parecía que la I iba a ser de independiente, pero CNMV decidió que FI hiciera referencia sólo a financiero. Pero lo que sí es cierto es que el modelo, si no garantiza la independencia total -porque depende de lo que se entienda por independencia y porque el modelo de las EAFI es muy heterogéneo-, sí es más independiente que el de otras entidades", dice Borja Durán, socio director general de Wealth Solutions eafi. Fundamentalmente por dos razones: en primer lugar, la desvinculación de una entidad financiera y la posibilidad de trabajar con varias, a diferencia de bancos o gestores que venden sólo sus productos y, en segundo lugar, por la transparencia en el tema de costes. "Está muy tasado el tema del conflicto de interés y, a diferencia de otras entidades, a las EAFi se les exige desvelar el sistema de costes", es decir, desvelar si cobran retrocesiones. Además, la mayoría de ellas las retrocede al cliente, dice Durán.
“La independencia puede ser entendida de varias maneras, unos entienden que la hay cuando no se tiene producto propio y el asesoramiento de produce sobre productos de terceros, y otros creen que se es verdaderamente independiente cuando la cuenta de resultados de la EAFI no depende de los productos que se recomiendan”, explica García Ciriza. ¡Yo creo que bajo ambos modelos se puede hacer asesoramiento independiente, si bien en el segundo caso seguro que lo es. Lo que habría que preguntarse es si el asesoramiento ha sido bueno, y si ha estado ajustado al perfil del cliente, eso sí que es importante y no depende de la independencia”.
