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Rusia, ¿una oportunidad de inversión en los niveles actuales?


El mercado de renta variable de Rusia está preparado para una transformación después de los recientes cambios introducidos por el país en materia de la legislación, lo que ha permitido la entrada en escena de los fondos negociados en bolsa. La medida debería ayudar a reforzar la liquidez en el mercado local y permitir que la mayor inversión extranjera fluya en el país. Las enmiendas a la ley entraron en vigor a principios de septiembre, por lo que el mercado aún no ha tenido tiempo suficiente para responder a los cambios. Queda por ver la forma exacta en la que quedarán los ETF, si bien los analistas locales esperan que su desarrollo impulse al mercado ruso.

En términos de valoración, el Market Vectors Russia ETF se ha convertido en un producto atractivo al negociarse actualmente en la Bolsa de Estados Unidos con un descuento del 32%, según informa Benzinga. De acuerdo con los datos de Bloomberg, este es el mayor descuento al que cotiza desde el mes de agosto. En este sentido, este ETF es el fondo cotizado de mayor tamaño y el más antiguo y puro que replica el comportamiento del mercado de valores ruso. En estos momentos, el fondo cuenta con unos activos bajo gestión de 1.750 millones de dólares.

La inclusión de los ETF en los mercados rusos ayudarán a aumentar la liquidez y la transparencia. En este punto, los proveedores de ETF serán capaces de llegar a un público mucho más amplio que los inversores locales. De acuerdo con la nueva legislación, los ETF rusos pueden negociarse en las bolsas de valores extranjeras, con sujeción a las reglas locales. Por lo tanto, el nuevo producto le dará a los colocadores extranjeros un mejor acceso al mercado local. Asimismo, los recientes datos de flujos de fondos muestra que hay apetito de los inversores extranjeros hacia los ETF que replican el comportamiento del mercado ruso, ya que durante los últimos meses el dinero ha estado viniendo a través de este tipo de vehículos de inversión.

Muchos expertos han venido señalando a Rusia como un mercado muy atractivo. Aunque es probable que en Rusia veamos caídas en la población en edad de trabajar, también es muy posible que la clase media rusa se dispare al filtrarse a través de la economía la importante industria de exportación de productos básicos del país. Esto se podría traducir en un crecimiento muy importante de las empresas proveedoras de bienes y servicios de consumo en este mercado en expansión. A todo ello hay que sumar la adhesión del país a la OMC, lo que podría proporcionarle apoyo para experimentar un crecimiento como el mostrado por China a partir de 2001.

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