Renta variable, ¿qué oportunidades ofrece? De Benito, Garrigasait y Martín responden


En una mesa redonda organizada por el profesor Rafael Hurtado para sus alumnos del Máster en Bolsa y Gestión de Inversiones de CUNEF, Alfonso Benito, director de Gestión de Inversiones de Aviva, Marc Garrigasait, gestor de Inversiones de Koala y Panda Agricultura & Water Fund e Iván Martín, director de Inversiones de Magallanes Value Investors, debatieron acerca de las oportunidades que ofrecía la bolsa española en 2015 y qué tipo de compañías o sectores veían más atractivas en este entorno.

Para de Benito, “en renta variable siempre hay oportunidades, la diferencia está en si lo miras a través de índices o a nivel de empresas”. Desde su punto de vista, destaca que hay bastante atractivo en determinados sectores y, sobre todo, comparado con otros activos como la renta fija.

A Martín se le hace complicado hacer predicciones para 2015, “es como tirar una moneda al aire”, indica. Y, aunque considera que “las oportunidades en renta variable ya no son tan claras ya que los márgenes de seguridad de invertir en acciones se han diluido”, piensa que continúan siendo el mejor activo a largo plazo. “Lo bueno que tiene la bolsa es que es una inversión a largo plazo, no se debería jugar a bolsa de otra manera”, añade.

En cuanto a cuáles serán las mejores inversiones, cree que a largo plazo estas siempre son aquellos sectores o empresas que están mas estigmatizadas o penalizadas. En este sentido, subraya que en la actualidad, “uno de los sectores más odiados ahora es el inmobiliario, concretamente, los activos en rentas”.

Un punto en común a tener en cuenta para este año, según los dos gestores anteriores y también Garrigasait, es la bajada del precio del petróleo. Para este último, “los sectores que más se pueden beneficiar de la bajada de petróleo en España son las cementeras, la siderurgia, las papeleras y las químicas”. Respecto a la única petrolera de España, Repsol, Garrigasait apunta que “es difícil que lo haga bien porque tiene una alta carga de deuda”.  Por su parte, de Benito opina que pueden aprovecharse de esta situación ciertas compañías áreas o logísticas, por ejemplo.

El tercer gestor, Martín, cree que noticias que “queman la casa entera” como las vividas con Rusia y otros aspectos como el petróleo son siempre muy buenas oportunidades para comprar barato. No obstante, no considera que se deba directamente en ello ya que sería una apuesta especulativa, es decir, “una apuesta a corto plazo”, algo que nada tiene que ver con su filosofía.

A nivel internacional, Garrigasait señala como opciones de inversión o megatendencia, la agricultura, “el sector más infrainvertido del mundo”. Asimismo, resalta que después de años de subida como los pasados, las compañías que mejor comportamiento suelen tener son las grandes empresas de consumo no cíclico.

Consideraciones

A modo didáctico, de Benito y Garragasait quisieron señalar a los alumnos del Máster que “muchas veces evitar errores es mejor que acertar”, considera el primero, y que “cuando inviertes en bolsa hay que quitarse la idea del pelotazo porque te lleva a buscar los peores valores”, manifiesta el segundo. 

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