¿Quién es quién en el equipo de selección de fondos de Tressis?

Con el objetivo de seguir identificando los equipos de selección de fondos de todas las entidades nacionales, Funds People se acerca en esta ocasión al equipo de selección de fondos de terceros de Tressis. Este equipo, liderado por Javier Monjardín, director del Departamento de Análisis, y otros tres analistas, es responsable de un patrimonio superior a los 600 millones de euros. 

Al igual que en el resto de entidades, el proceso de selección de fondos de inversión llevado a cabo por Tressis consta de dos pasos principalmente, el análisis cuantitativo y cualitativo. Consideran que el primero es importante, especialmente, para poder acotar el universo a un número de fondos manejable. En este sentido, se fijan en parámetros como el binomio rentabilidad-riesgo, la consistencia de las rentabilidades, el ratio de sharpe, el ratio de información, máximas caídas y tiempo de recuperación de las mismas, así como la correlación con el resto de integrantes de la cartera.

Respecto a la información cualitativa, tratan de conocer los recursos del equipo gestor, experiencia, equipo y filosofía de gestión. Para ello, señalan, “la disponibilidad de los mismos y el flujo de envío de información es primordial”.

Entre los dos análisis, dan más importancia al proceso cualitativo que al cuantitativo ya que “nos vemos incapacitados de recomendar un fondo si no somos capaces de saber qué es lo que hacen y si tener la información suficiente en cuanto a posicionamiento del mismo”, subraya Monjardín.

Su universo de selección se centra casi en exclusiva a los fondos de inversión, aunque de forma puntual entran en el mundo de los ETF para necesidades algo más alejadas de su actividad diaria. Por otro lado, no tienen en cuenta a los fondos propios. “Dado que sólo trabajamos con producto de terceros, nos ahorramos el conflicto de intereses que pueda surgir”, comenta.

Estricto seguimiento de los fondos 

En cuestión de seguimiento de los fondos analizados, Monjardín indica que “bien es cierto que el mejor comportamiento de un activo puede marcar un mayor seguimiento del mismo, pero más importante es la obligación de ser aún más estricto con aquellos fondos en los que se deja de invertir que en aquellos futuribles”.

De cara a que un fondo entre en las carteras, “además de criterios cuantitativos, como ya hemos dicho, es imprescindible tener acceso constante a la evolución del posicionamiento o cualquier otro tipo de novedades que puedan surgir y alteren lo que podamos saber”, puntualiza.

En cambio, en cuanto a las salidas, “la pérdida de confianza en la gestión sería lógicamente el primer paso y el más importante, seguido de un retroceso en criterios cualitativos”, considera. Tal y como explica el director de Análisis de Tressis, la salida de un gestor necesita ser analizada en detalle para conocer hasta qué punto afectará al fondo. “De considerar que el cambio es relevante para el comportamiento del fondo este se dejará de recomendar, de no ser así, se situará dentro de una lista de alerta por si se empieza a desviar de sus objetivos”, profundiza.

Asimismo, los cambios sustanciales en la política de inversión o los fondos que se cierran a nuevas suscripciones son algunos de los criterios por los que Tressis se cuestiona desinvertir en un producto. “Especialmente llamativo lo referente a los fondos que se cierran a nuevas suscripciones, dado que aplaudimos esa decisión para no perjudicar a los inversores ya presentes, aunque por término general debemos deshacer nuestra posición por motivos únicamente operativos”, añade.

Carteras discrecionales

Todo el trabajo realizado por el equipo de selección de fondos está orientado a la gestión de carteras discrecionales, “al que podríamos considerar el núcleo para todos los demás servicios”, reconoce. “De esta forma, ya sea un cliente minorista, institucional, recomendación externa, fondo de fondos o cualquier otra, la decisión siempre girará en torno a dichas carteras, a las que podríamos llamar modelo”, matiza.

Además de esto, realizan listas de fondos recomendados, tanto de gestión tradicional como alternativa, “si bien éstas no tienen por qué coincidir exactamente con los fondos en los que tomamos la decisión de invertir en las carteras discrecionales”, destaca.