¿Quién es quién en el equipo de selección de fondos de PrivatBank Degroof?


Con el objetivo de identificar los equipos de selección de fondos de todas las entidades españolas, Funds People se acerca en esta ocasión al equipo de selección de fondos de Privat Bank Degroof, compuesto localmente por dos profesionales que se estructuran por categorías de fondos.

Privat Bank Degroof presenta actualmente una focus list que clasifica los fondos en tres apartados: fondos matriz (fondos que componen sus carteras), fondos watch list (fondos que el banco comercializa y se encuentran en el radar) y fondos peer group (fondos con buen performance y conocidos globalmente, que por algún motivo no se incluyen en sus carteras, cuya función es la comparación con los fondos que tienen en los otros dos apartados).

El análisis cuantitativo de los fondos lo realizan mediante ratios financieros. Entre ellos, los principales considerados son el ratio de sharpe, el ratio de información (3 meses, 6 meses, 12 meses y 18 meses), la volatilidad, el tracking error, la beta, correlación y el precio.

Después, clasifican cada uno de los fondos en su categoría correspondiente y ponderan cada uno de esos ratios obtienen una nota final, que les permite hacer un ranking de los fondos dentro de su categoría. Posteriormente, para completar el análisis, evalúan el performance histórico de los fondos observando su evolución sobre todo en los años negativos de mercado. Uno de los filtros más relevantes, destacan, es el análisis de consistencia.

No tienen límite en el número de gestoras a invertir y la herramienta principal de gestión y análisis de fondos es Lipper For Investment Management. Por otro lado, al centrarse su selección principalmente para las carteras perfiladas, vehículos como ETF o sicav no suelen forman parte de composición de las carteras modelo debido a que no tienen los beneficios fiscales que suponen las operaciones a través de fondos de inversión (traspasos).

En cuanto a analizar fondos propios o de terceros, afirman que no existen diferencias salvo la cercanía con los gestores. “Conocemos de primera mano y al día la estrategia de cada uno de los fondos y los movimientos que se producen en los mismos”, detallan.

En la fase de análisis cualitativo, donde consideran que las reuniones periódicas presenciales o vía conference call con las diferentes gestoras para conocer la estrategia del fondo son primordiales, señalan que es necesario descubrir la experiencia del gestor y cuál es el proceso de análisis del equipo que hay detrás de la gestión de cada fondo. Asimismo, saber de primera mano por parte del equipo de gestión cual es su visión sobre los mercados y como se refleja la misma en la gestión del fondo. En este sentido, es importante para ellos obtener el performance attribuition del fondo para el periodo.

Respecto a la due dilligence, Privat Bank Degroof tiene contratada esta labor a la plataforma FundQuest de BNP, la cual se encarga de valorar los aspectos críticos de la selección de fondos y de hacer el primer filtro.

Seguimiento

Una vez seleccionado un fondo, junto con la ficha del fondo, solicitan a las gestoras que les proporcionen comentarios mensuales o semanales del performance del fondo, de los activos que más o menos han contribuido a la rentabilidad, de los principales cambios en cartera, de las principales posiciones, de la estrategia global del fondo y un pequeño análisis de mercado para conocer el punto de vista de la gestora o gestor.

Cuando tienen que evaluar la desinversión en un fondo, los principales factores que valoran son la salida del gestor, según la importancia del mismo en la gestión, los cambios en las políticas de inversión que influya en el motivo por el que se invirtió en el fondo, la evolución desfavorable del fondo durante varios meses consecutivos, los cambios en la concentración de la cartera, las salidas de patrimonio, el crecimiento del patrimonio por encima del óptimo para ser gestionado, los cambios en las comisiones y los cambios en la rotación de la cartera.

Carteras modelo

La selección de fondos de terceros realizada por este equipo va enfocada a las carteras modelos del banco. “Tenemos dos estilos de gestión, uno basado en control de volatilidad y otro de carteras direccionales. Para cada estilo, buscamos el mejor fondo según las necesidades en cada momento de mercado”, subraya.

Además de dirigirse a clientes gestionados, sobre todo aquellos que están en carteras de fondos perfilados, este servicio de selección también se utiliza para las sicav gestionadas por la entidad. 


Juan Ramón Casanovas

Cargo: Responsable del departamento de gestión de Banca Privada. Miembro del Comité de Selección de Fondos del Grupo Degroof. Gestor de carteras.  

Competencias básicas

Experiencia profesional: 23 años de experiencia en el sector. Previamente a su incorporación al grupo, donde lleva 10 años trabajando, formo parte de Beta Capital, Mees Pierson y Fortis.

Licenciado en Económicas y Certified European Financial Advisor (CEFA).

Si no fueras selector, ¿a qué te gustaría dedicarte?

Empresario relacionado con el sector textil.


Ignacio Arribas

Cargo: Gestor de carteras perfiladas y selección de fondos de inversión de terceros.

Competencias básicas

Experiencia profesional: 6 años de experiencia en el sector. Anteriormente, trabajó en Arcalia Patrimonios S.A. y Bankia Banca Privada Gestión. Lleva 3 años en PrivatBank Degroof.

Licenciado en Ingeniería Informática en ICAI.

Máster MBA en EOI, rama financiera.

Si no fueras selector, ¿a qué te gustaría dedicarte?

Pues seguramente montar un negocio relacionado con el deporte o la hostelería.


Valoración conjunta de su labor como selectores 

De nuestro trabajo como selectores de fondos en Privat Bank Degroof, hemos aprendido que para la estrategia de gestión de nuestras carteras es tan o más importante que la selección de fondos, el definir el escenario macroeconómico, la estrategia y el asset allocation, que serán la clave para la selección de los fondos que compondrán nuestras carteras. Si no estamos positivos en materias primas, por muy bueno que sea un fondo de esta categoría, no formará parte de nuestras carteras. El binomio rentabilidad/riesgo es fundamental en nuestro análisis. 

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