En entrevista con Funds Americas, Saxe-Coburg explica la nueva estrategia del grupo para Latinoamérica: “Nuestro primer objetivo es reconducir el enfoque hacia un negocio más institucional y alinearlo con lo que tenemos en el resto del mundo, que es un paso natural”.
Actualmente el Grupo Man gestiona unos 52.500 millones de dólares a nivel global, y Latinoamérica tiene un peso aproximadamente del 5%. “La intención es que crezca. La región está muy infraponderada”, admite.
El interés se plasma en el registro del primer fondo en la Comisión Calificadora de Riesgo (CCR) de Chile, requisito indispensable para que las administradoras de fondos de pensiones (AFP) inviertan en un producto internacional. Se trata del GLG Corporate Bond Fund, que sólo durante agosto al poco de inscribirse recibió inversiones de 35 millones de dólares por parte de las AFP, según el informe mensual de Vision Advisors.
“Es un paso realmente importante. Hemos contado con el apoyo de HMC como intermediario, que tiene un gran equipo, y han sido ellos los que han detectado la demanda en este tipo de fondos”, señala Saxe-Coburg, que revela que están trabajando en registrar otros tres fondos: el GLG Japan Core Alpha sobre renta variable japonesa, el GLG Strategic Bond Fund de renta fija y el Man Global Convertible Bond Fund sobre bonos convertibles, acciones preferentes y warrants.
Ocurre que muchos de los fondos que oferta Man-GLG están basados en Irlanda, y la normativa chilena impide darlos de alta en la CCR porque el país tiene un rating menor que el de Chile. “A nivel europeo estar ahí o en Luxemburgo es casi indiferente, una diferencia cosmética, pero afortunadamente tenemos fondos también registrados en Luxemburgo y en Reino Unido”, añade Kyril Saxe-Coburg.
Que el fondo esté en la lista de admitidos por el organismo chileno es vital. Las AFP son los actores más importantes de la industria con 160.000 millones de dólares bajo gestión, y otros inversionistas están pendientes de sus inversiones. “Incluso ocurre en la región. Por ejemplo Brasil está intentando llevar a cabo reformas encaminadas a acercar sus infraestructuras al mercado chileno, y por supuesto los países andinos. Además, el ciclo está cambiando y estamos viendo más interés por los mercados internacionales de fondos”, opina el responsable de Man-GLG para Iberia y Latinoamérica.
“También estamos enfocados a Colombia y Perú”
Man-GLG ya recibía inversiones en Chile a través de algún fondo mutuo y family offices, pero con la nueva estrategia orientada a la parte institucional tienen el foco en crecer en el país, y también en los vecinos Colombia y Perú. “Son dos mercados a los que estamos enfocados, tanto para fondos de pensiones como fondos mutuos, banca privada, etc. Es un negocio que lleva tiempo, hay que ganarse la confianza de los inversionistas, de los profesionales, exige mucho trabajo, que los productos sean sólidos, etc, pero estamos dispuestos a invertir el tiempo que sea necesario en estos mercados. Son países que van a crecer mucho”, expone Kyril.
Potencial tienen también los dos gigantes de América Latina, Brasil y México, pero no es fácil entrar a trabajar en ellos. “En Brasil hay un mercado enorme y muy profesionalizado, donde la industria local es muy fuerte, y los activos locales daban muy buenos resultados. Ahora que les ha ido mal están empezando a mirar fuera”, arguye el responsable de Man-GLG, que añade sobre México: “Tenemos relación con alguna gestora local, alguna family office, pero no es una parte fundamental para nosotros. Es difícil entrar, aunque el Gobierno está haciendo muchos cambios para que la industria de asset management tenga mayor apertura. Además el sector está muy americanizado y es complejo para las administradoras europeas”.
Para atender a todos estos mercados han nombrado un nuevo jefe de región, Jorge Rodrígues, basado en Montevideo. “Es en Uruguay por razones históricas. Montevideo tiene infraestructuras de banca, buenas comunicaciones, es un buen sitio para estar ubicado”, señala Kyril Saxe-Coburg, que explica asimismo que estará continuamente viajando al cono sur. “Hay un equipo local, pero sí es importante que tanto yo como los gestores y el resto de personal que trabaje con la región viajemos continuamente a Latinoamérica, y así también conozcamos mejor las necesidades y la evolución de la industria”. Más aún ante la demanda de información de los gestores locales. “Piden reuniones y la información correcta, tanto de producto y gestora como de mercados”. En este sentido, destaca parecidos y diferencias entre los inversionistas latinoamericanos y los españoles o portugueses: “En general hay una profesionalidad importante en los equipos y en la toma de decisiones. Pero en Latinoamérica son gestores con una perspectiva más internacional y un proceso de decisiones muy independiente”.
Expertise de Man-GLG
Man adquirió la administradora GLG hace tres años. “Ahora Man cuenta con tres pilares, GLG como gestora discrecional, FRM que es la parte fondos de fondos y AHL/MSS, la parte sistemática, que había sido tradicionalmente el pulmón del grupo. Pero sabían que en algún momento les costaría por el ciclo económico y acertaron con la compra de GLG, que está dando rentabilidades correctas”, señala Kyril Saxe-Coburg, flamante responsable de Iberia y Latin America basado en Londres. Es de la rama de GLG, y tenía hasta ahora la responsabilidad de España y Portugal.
En cuanto al expertise del grupo y sus ventajas competitivas respecto a la competencia, asevera: “Aunque trabajamos con muchas regiones y muchos productos, diría que en los fondos de retorno absoluto y baja volatilidad y en renta variable japonesa, donde tenemos uno de los fondos de referencia de la industria. Y añadiría que en la parte macro y mercados emergentes”.