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Queda finalmente sellada la fusión entre Celfin Capital y el gigante brasilero BTG Pactual


Desde que comenzó el proceso de due diligence, las negociaciones las lideró directamente el presidente de Celfin, Jorge Errázuriz, quien viajó varias veces a Brasil y André Esteves, controlador de BTG, quien también vino a Chile.

Las mismas fuentes reconocen que el proceso fue complejo y que, incluso, durante el due diligence surgieron problemas que pusieron en riesgo el éxito del proyecto conjunto. Las diferencias entre ambos intermediarios financieros radicaron, fundamentalmente, en lograr acuerdo en el plan y el modelo de negocios, que en concreto significaba determinar claramente de qué manera se repartirían las áreas. Por ejemplo, BTG es un actor muy activo en private equity, pero la firma local no participa en ese mercado.

También hubo discrepancias por Colombia, que es el mayor mercado por explorar por ambas compañías, debido a que el punto de partida es muy diferente. Celfin ya está en ese país, tiene a las principales compañías que se transan bajo cobertura y ha construido una red con clientes institucionales, mientras que BTG no está en el país cafetero pero su modelo le abre un gran potencial.

Una herramienta que dio soporte al acuerdo fue que antes que comenzaran las conversaciones entre las partes, McKinsey fue contratada por Celfin para realizar un plan de desarrollo que incluía la expansión a otros países de la región, junto con la creación y potenciamiento de algunas áreas de negocios. Este documento se presentó a los brasileños para mostrar hacia dónde se proyectaba el negocio de Celfin en forma independiente.

La administración en Chile

Tras el anuncio de negociaciones para una fusión con BTG Pactual, Celfin informó en agosto pasado a la Superintendencia de Valores y Seguros que la actual administración de la entidad financiera se mantendría en “términos generales”.

Este grupo, señaló el respectivo hecho esencial, tendría como responsabilidad principal el desarrollo, manejo e implementación de las actividades del Grupo BTG Pactual en la región andina, incluyendo Chile, Perú y Colombia.

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