Ya es oficial: la Reserva Federal ha dado el adiós oficial a la tercera ronda de estímulo cuantitativo (QE3). El final del proceso conocido como “tapering” ha llegado un año y cinco meses después del famoso discurso que pronunció Ben Bernanke el 22 de mayo de 2013 -en el planteó esta proposición- y un año y 10 meses después de que la autoridad monetaria estadounidense aprobase el que se supone que es el “QE” definitivo para reactivar la economía estadounidense, consistente en la compra mensual de 85.000 millones de dólares (divididos a partes iguales) de bonos del Tesoro de Estados Unidos y cédulas hipotecarias.
Aunque el shock inicial provocado por el ex presidente de la Fed –conocido a posteriori como “taper tantrum”- provocó pérdidas no vistas durante mucho tiempo y de forma generalizada en los mercados de renta fija, lo cierto es que esta clase de activo no sólo se ha recuperado desde entonces, sino que ha presentado un comportamiento muy superior al que diagnosticaba el consenso de mercado a comienzos de este año. En este entorno ha habido gestores capaces de generar rentabilidades en algunos casos de doble dígito, aunque la rentabilidad media de los fondos de renta fija a la venta en España (internacionales y nacionales) con track record que abarque el periodo estudiado es del 2,32%.
A partir de datos extraídos de Morningstar Direct con fecha de 30 de octubre de 2014 se ha elaborado un ranking con los 20 fondos de renta fija a la disposición del inversor español que han registrado un mejor comportamiento en el periodo comprendido entre el 22 de mayo de 2013 y el 30 de octubre de 2014 (las rentabilidades están expresadas en euros). El listado refleja el dominio de los productos de PIMCO, gestora que ha conseguido colocar cuatro productos entre el selecto grupo de 20 fondos que han generado rentabilidades de doble dígito en el periodo estudiado.
De hecho, el fondo más destacado de la lista es de la firma de Newport Beach: se trata del PIMCO GIS Euro Ultra Long Duration Inst, un producto de renta fija de larga duración que ha conseguido ofrecer a sus partícipes una rentabilidad del 13,15%. Este fondo ha conseguido despuntar con una estrategia 'barbell': cerca de un 45% de su cartera invertida en vencimientos superiores a 20 años y otro 31,35% está invertido en deuda de corta duración (1 a 3 años). De hecho, y en líneas generales, los fondos situados entre los primeros puestos por rentabilidad están clasificados de forma mayoritaria como de renta fija de larga duración por Morningstar (ver tabla).
Nombre del fondo | Gestora | Categoría Morningstar | Rentabilidad del 22/05/2013 al 30/10/2014 (%)* |
PIMCO GIS Euro Ultra Lg Dur Inst |
PIMCO |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
13,15 |
AXA WF Euro 10+LT IC EUR |
AXA IM |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
12,29 |
Parvest Bond Euro Long Term I |
BNP Paribas IP |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
12,2 |
Threadneedle High Yld Bd Inst Net |
Threadneedle |
EAA OE GBP High Yield Bond |
11,74 |
ING(L) Renta Fd Euro Long Dur X EUR Acc |
ING IM |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
11,36 |
Aviva Investors Long Term Europ Bd B Acc |
Aviva Investors |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
11,26 |
PIMCO GIS UK Long Term Corp Bd Ins £ Acc |
PIMCO |
EAA OE GBP Corporate Bond |
10,69 |
PIMCO GIS UK St Long Ave Dur Ins Acc |
PIMCO |
EAA OE GBP Diversified Bond |
10,58 |
PIMCO GIS Euro Long Average Dur Ins Acc |
PIMCO |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
10,5 |
Nordea-1 European Financial Debt BI EUR |
Nordea |
EAA OE EUR Corporate Bond |
10,38 |
Pioneer SF Euro Cv 10+ year E EUR ND |
Pioneer Investments |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
10,37 |
KBC Renta Long EUR B Acc |
KBC AM |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
10,19 |
Jyske Invest British Bonds |
Jyske Invest International |
EAA OE GBP Diversified Bond |
9,62 |
SKY Harbor Global - US HY B GBPH Acc |
Lemanik AM |
EAA OE High Yield Bond - Other Hedged |
9,59 |
M&G Corporate Bond A EUR |
M&G Investment |
EAA OE GBP Corporate Bond |
9,53 |
Invesco Global Uncons Bd A |
Invesco AM |
EAA OE GBP Flexible Bond |
9,46 |
Aberdeen |
EAA OE Global Corporate Bond - GBP Hedged |
9,44 | |
Threadneedle UK Corp Bd Inst Net GBP |
Threadneedle |
EAA OE GBP Corporate Bond |
9,29 |
SWIP Strategic Bond A Acc |
Scottish Widows IP (ahora parte de Aberdeen) |
EAA OE GBP Flexible Bond |
9,16 |
Russell UK Index Linked P |
Russell Investment |
EAA OE GBP Inflation-Linked Bond |
9,14 |
Fuente: Morningstar Direct. Datos extraídos el 30 de octubre de 2014. Rentabilidad expresada en euros.