¿Qué fondos de renta variable europea tienen mayor capacidad para participar de las subidas del mercado? ¿Y para amortiguar las caídas?


Uno de los parámetros a los que se está prestando cada vez más atención a la hora de seleccionar un fondo de renta variable europea tiene que ver con la capacidad para preservar el capital invertido. Con frecuencia, se suele medir tomando como referencia a su vez la capacidad de un fondo para participar de los rallies del mercado y, al mismo tiempo, de minimizar el impacto sobre la cartera de las rachas bajistas. 

A partir de esta premisa, se han seleccionado aquellos fondos de renta variable europea con mejores resultados de acuerdo con dos criterios distintos pero complementarios. Por un lado, se pueden observar los fondos con mayor capacidad para captar el potencial alcista de un mercado. El ratio de captura del potencial alcista se utiliza como una forma de comparar la capacidad del gestor para generar rentabilidad en fases alcistas del mercado en relación con su índice de referencia. Para hallarlo, se calcula dividiendo la rentabilidad obtenida por el título durante un mes durante los meses en los que el índice ha tenido un comportamiento positivo entre la rentabilidad generada por el índice durante los periodos alcistas. Si el ratio de captura del potencial supera el 100% es un indicativo de que el fondo ha batido al índice en rentabilidad durante los periodos alcistas.

Los fondos con más capacidad para participar de las alzas a un año

FondoGestoraCategoría MorningstarPatrimonio (mill. eur.)Ratio de captura de potencial alcista % a un añoRentabilidad en el añoRatio de captura de potencial alcista % a tres años

Brandes European Value I GBP

Brandes Investment Partners

EAA OE Europe Large-Cap Value Equity

299134,0325,14111,46

ACMB Euro Value Port S1

AllianceBernstein

EAA OE Europe Large-Cap Value Equity

232133,9518,76113,82

Parvest Equity Europe Value I

BNP Paribas IP

EAA OE Europe Large-Cap Value Equity

533133,9117,27108,2

Fidelity European Value A-Acc-Euro

Fidelity Worldwide Investment

EAA OE Europe Large-Cap Value Equity

171132,6311,9110,57

R Conviction Europe F EUR

Rothschild & Cie

EAA OE Europe Large-Cap Value Equity

194132,4714,15135,23

Jupiter JGF European Gr I EUR Acc

Jupiter AM

EAA OE Europe Flex-Cap Equity

2.221132,4628,46105,48

DNCA Invest Value Europe I

DNCA/ Natixis Global AM

EAA OE Europe Large-Cap Value Equity

580128,6820,41112,03

BSF European Opps Extension I2 EUR

BlackRock

EAA OE Europe Flex-Cap Equity

679128,232N.C.

EdR Europe Value & Yield I

Edmond de Rothschild

EAA OE Europe Large-Cap Value Equity

606128,0418,24104,1

Raiffeisen-Europa-Aktien I VT

Raiffeisen Kapitalanlage

EAA OE Europe Large-Cap Value Equity

381127,7812,18107,97

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros. 

La otra forma de discriminar entre fondos por sus resultados es incidir sobre su capacidad para amortiguar los momentos bajistas del mercado, de tal forma que la cartera sufre menos que el índice que tiene por referencia. En este caso, el inversor debe fijarse en que la ratio de captura sea inferior a 100, lo que indica que las pérdidas del fondo son inferiores a las de la cartera durante las rachas bajistas del mercado. Por tanto, cuando más cercano de 0 esté este ratio, más capacidad tiene la cartera para resistir el zarpazo bajista y conservar el capital invertido. La excepción se produce cuando un fondo genera retornos positivos mientras que el índice cae al mismo tiempo, entonces el ratio de captura bajista será negativo e indicará así que el fondo se ha movido en dirección opuesta al índice de referencia. 

Los fondos con más capacidad para minimizar las caídas a un año

FondoGestoraCategoría MorningstarPatrimonio (mill. eur.)Ratio de captura de potencial bajista % a un añoRentabilidad en el año %Ratio de captura de potencial bajista % a tres años

MFS Meridian Europ Sm Cos I1 USD Acc

MFS IM

EAA OE Europe Flex-Cap Equity

1.26934,5922,9N.C.

Anima Iniziativa Europa F

Anima Funds

EAA OE Europe Flex-Cap Equity

15441,4722,44N.C.

Sycomore Sélection Responsable R A/I

Sycomore AM

EAA OE Europe Flex-Cap Equity

18045,7820,1355,98

RAM (Lux) Sys European Equities R EUR

RAM Active Investments

EAA OE Europe Flex-Cap Equity

30445,7820,09N.C.

Groupama Avenir Euro N

Groupama

EAA OE Eurozone Mid-Cap Equity

62847,0338,1353,51

Odey Pan European EUR R Acc

Odey AM

EAA OE Europe Large-Cap Blend Equity

26447,178,2957,39

SLI European Smaller Companies D Acc

Standard Life Investments

EAA OE Europe Small-Cap Equity

25150,2532,3893,24

BSF European Opps Extension I2 EUR

BlackRockEAA OE Europe Flex-Cap Equity67952,1532N.C.

Comgest Growth Greater Eurp Opps I EUR

Comgest AM

EAA OE Europe Flex-Cap Equity

14352,7925,0153

AXA WF Frm Europe Small Cap I-C EUR

AXA IM

EAA OE Europe Mid-Cap Equity

58052,9929,4669,53

La selección de fondos se ha realizado a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta los fondos disponibles para su venta en España con un patrimonio superior a los 100 millones de euros, que presentasen los mejores resultados por capacidad para participar en las subidas del mercado a uno y tres años (month- end), así como los que tienen mayor capacidad para minimizar las rachas bajistas del mercado a uno y tres años (month- end). 

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