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¿Punto muerto en pensiones? Las principales gestoras españolas debaten sobre el futuro de este vehículo


Sacar pecho en pensiones siempre es una tarea complicada, al asociarse siempre a los vehículos españoles una rentabilidad pobre. Sin embargo, Joseba Orueta, consejero delegado de Kutxabank Gestión, opina totalmente lo contrario.

Teniendo en cuenta que los planes de pensiones en España son productos muy conservadores, con poca exposición a renta variable, y que las restricciones regulatorias han atenuado la inversión de estos vehículos, señala Orueta, éstos han obtenido rentabilidades históricas muy razonables. Por tanto, añade, “algo se habrá hecho bien”. Como referencia, indica que en 2013, la media de la OCDE se situaba en un 4,7% mientras que los fondos españoles alcanzaron un 7,9%.

El problema para el poco peso que representan estos vehículos frente al PIB, comparado con otros países europeos, no cree que esté en su rentabilidad, sino en la visión corto placista, el ahorro no planificado y el perfil de riesgo conservador de los españoles. “En pensiones es donde está la capacidad de crecimiento real, en fondos de inversión entramos en un periodo de consolidación”, determina.

No obstante, también señala como la regulación de los mismos tampoco se ha cuidado, y eso que hay ejemplos de éxito muy cercanos en los que fijarse. “Las EPSV representan un 33% del PIB, frente al 9% del peso de las pensiones en el conjunto de España. Significa que algo estaremos haciendo bien”, puntualiza.

En este sentido, Juan José Cotorruelo, director de Vida y Pensiones de Caser, también presente en la jornada, remarca como el límite de los 8.000 euros de aportación máxima se le queda un poco corto. Critica, por otro lado, que todavía queda margen de bajada de las comisiones y que hay que eliminar la estacionalidad de las aportaciones. Un punto en el que coincide Antonio Fernández Vera, presidente de Renta 4 Pensiones, que recalca como esta estacionalidad corrobora que la motivación fundamental de las aportaciones a este producto es la deducción fiscal.

Soluciones

Según Fernández Vera, los planes de pensiones “no tienen suficientes incentivos como complemento de cara a la jubilación”. Un punto que podría potenciar el vehículo es que hubiera una fiscalidad distinta en la prestación. Cotorruelo agrega al respecto que las plusvalías deberían estar exentas.

Este es uno de los tres puntos que aporta el director de Vida y Pensiones de Caser, junto a facilitar la famosa carta que tenía previsto enviar el Gobierno a la población española con más de 50 años indicando cuál será su pensión pública o a la posibilidad de que, en las subidas de sueldo, una parte de ésta se aportase a un plan de pensiones.

Planes de empleo

Juan Fernández, consejero delegado de Mapfre Vida y Pensiones, se mostró preocupado por la falta de desarrollo del segundo pilar de la previsión social complementaria, sobre todo porque es “el mundo empresa es el sitio ideal para que florezcan estos vehículos”.

En su opinión, y considerando que España es un país de pequeñas empresas, piensa que “cualquier medida que impulse la previsión social complementaria y que no tenga en cuenta a las pymes está condenado al fracaso”. Por otro lado, destaca como las bajas comisiones de gestión de estos vehículos desincentivan que las gestoras españolas potencien los planes de empleo.

¿Qué falta?

Lejos de la regulación, la rentabilidad o la fiscalidad, todos están de acuerdo que el limitado desarrollo de estos productos es consecuencia de la baja educación financiera. “Baja cultura, bajo asesoramiento y baja concienciación”, resume Fernández Vera.

“A mayor educación financiera, mayor capacidad de asunción de riesgos a largo plazo y una mayor rentabilidad esperada a largo plazo”, reflexiona Alfonso Benito, director de Gestión de Inversiones de Aviva.

En cuanto al vehículo adecuado, Orueta estima que en los planes individuales es momento de poner el foco en el asesoramiento del ciclo de vida y no tanto en el producto de estas características. 

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