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“Puede haber flujos desde renta variable de EE.UU. a Europa”


En chile, el patrimonio administrado por los fondos mutuos de renta variable europea es de 55.527 millones de pesos, 109 millones de dólares con el tipo de cambio a 507,2, según datos de la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos (AAFM). De esta cantidad, el 62% es en economías desarrolladas, que son los mercados que en general mejor se han comportado en los primeros meses de 2013. De esta forma, los fondos chilenos de accionariado de Europa desarrollada administran apenas 68 millones de dólares.

Esto apenas es apenas el 1,8% del capital que gestiona la industria en renta variable. Pero el patrimonio se ha duplicado desde diciembre, por captación y por rentabilidades de dos dígitos, y en muchos casos por encima del 20% a 12 meses. “Las estimaciones se van a reducir en Estados Unidos y en Europa no, puede haber un flujo importante desde la renta variable estadounidense a la europea”, señala Samuel Levy, manager del fondo Zurich Mundo Europeo.

Precisamente este producto ha experimentado un crecimiento considerable. Tiene un patrimonio de 5,5 millones de euros de 180 partícipes. “Llegó a tener un millón”, recuerda Levy.

“Nuestras posiciones están sobre todo en Alemania, Francia y Reino Unido, y últimamente hemos incrementado exposiciones a periféricos”, indica el gestor. Precisamente, el 22 de septiembre hay elecciones en Alemania. “Es el sostenedor de la Eurozona, con lo que todo lo que suceda en Alemania es importante”, añade.

En general, Samuel Levy se muestra positivo respecto al futuro de la renta variable europea. “Nos sigue gustando Europa, hay espacio para seguir esperando crecimiento. Es verdad que hay problemas que solucionar pero van bien encaminados”.

Por su parte, desde el fondo de renta variable internacional IM Trust Global I G, Daniel Edwards también ha mejorado su visión respecto a los países desarrollados de Europa. “Estamos neutrales. Teníamos subponderación en Europa que hemos cerrado por los fundamentos, lo que nos hace pensar que el ciclo ya llegó a la parte baja de Europa, y el sentimiento hacia la región es positivo viendo los flujos de capitales en los últimos tiempos. El timing de la Reserva Federal también puede beneficiar”. El manager del fondo de IM Trust agrega: “En 12 semanas se ha registrado un 30% de cuotas creadas más en ETF sobre Europa”.

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