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Primer aniversario de la salida de Francisco García Paramés: ¿qué ha cambiado en Bestinver?


Hace un año exactamente, Francisco García Paramés, antiguo director de Inversiones de Bestinver, comunicaba que, después de 25 años al mando, abandona la gestora de Acciona. Sin duda, esta noticia marcaba un antes y un después para la firma que, en reiteradas ocasiones, ha manifestado que su filosofía de inversión value no se ha modificado.

Sin embargo, si que han cambiado los gestores al frente de los productos, así como se ha reforzado su equipo de análisis. El primer fichaje de la firma fue Beltrán de la Lastra, a día de hoy presidente y director de Inversiones, reemplazando en este último cargo a Paramés. Ricardo Cañete aterrizaba semanas más tarde como gestor de renta variable ibérica. En renta fija, área no gestionada activamente por los anteriores gestores, reforzaban su equipo con Benito Artiñano. Finalmente, en el apartado de análisis, Vighnesh Padiachy como analista de TMT y Jaime Vázquez como especialista en el sector de consumo, completaban el equipo ya existente.

Todos ellos han venido a sustituir también a las otras dos caras visibles del equipo que lideraba Paramés, Álvaro Guzmán y Fernando Bernad, quienes oficialmente dejaban la gestora al inicio de 2015 y fueron responsables de gestionar la cartera ibérica e internacional tras la salida del gestor estrella en meses donde los flujos de salida fueron constantes.

Doce meses más tarde, Paramés continua respetando los dos años de no competencia con su antigua casa. Por su parte, según señalan distintas fuentes de mercado, los otros dos gestores junto a Beltrán Parages, anterior director Comercial de Bestinver (ahora Gustavo Trillo), podrían estar cerca de lanzar una nueva gestora. Se desconoce aún si Paramés finalmente recalará en esta última ya que tendrá que decidirse entre reunirse con sus antiguos compañeros o decantarse por alguna de las múltiples ofertas que habría recibido en este tiempo.

Patrimonio y rentabilidad

A día de hoy, Bestinver cuenta con un 35% de patrimonio menos, según los últimos datos extraídos de Morningstar e Inverco, lo que significa haber pasado de los 7.939 millones hasta los 5.157 millones de volumen. En España, la gestora reducía su volumen en fondos de inversión en un 29%, de 5.674 millones a 4.010 millones (de agosto de 2014 a agosto de 2015), en sus vehículos luxemburguesas un 70%, de 965 millones a 290 millones (del 24 de septiembre de 2014 al 18 de septiembre de 2015), en sicav un 97%, de 401 millones hasta los 10 millones (de agosto de 2014 a agosto de 2015), y en pensiones apenas un 6%, de 899 millones a 847 millones de euros.

En cuanto a la rentabilidad, durante este periodo, la estrategia que mejor comportamiento ha tenido ha sido el Bestinver Internacional, con un 9,06% entre la fecha oficial de salida de Paramés y el pasado viernes, último dato disponible en Morningstar Direct. Le sigue el Bestinfond, con un 6,86%, Bestinver Mixto Internacional, con un 6,54% de rentabilidad; el Bestinver Grandes Compañías, con un 2,17%; y el más cauto de la gestora, el Bestinver Renta, con un 0,39%. Recordar que la incorporación efectiva de la Latra no se produjo hasta principios de noviembre y que la fecha no oficial de la salida de Paramés también se desconoce. Por tanto, estos datos son meramente orientativos.

En negativo, dos productos: el Bestinver Mixto, con una caída del 2,97% y el Bestinver Bolsa, que baja un 4,64%.

Cambios en las carteras

A finales de junio, el nuevo director de Inversiones realizaba un balance de la gestión desde que el mismo tomó las riendas de la gestora. En este informe, de la Lastra resumía cuales eran los criterios de selección de las compañías y que movimientos significativos habían realizado en sus carteras desde entonces.  

En la cartera con mayores modificaciones, la internacional, las entradas más significativas se realizaron en Volkswagen, Brammer, Carrefour y Lenta. De las que ya estaban en cartera, reforzaron la exposición a BMW, Petrofac, Subsea 7, Technip, Kone, Yungtay y Randstad. Por otro lado, salieron de Tesco, Colruyt, Ahold, GlaxoSmithKline, WPP y BAT.

En la estrategia ibérica, invirtieron en este periodo en Cie Automotive, Barón de Ley y Aena. Por otro lado, fortalecieron sus posiciones en CAF e Indra y han desinvertido en NOS. Por otra parte, han reducido su peso en Portugal Telecom, Acerinox, Repsol y Almirall. 

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