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Preocupación entre las AFPs chilenas por el incremento de traspasos hacia los fondos más conservadores


Con la renta variable latinoamericana teniendo un pobre comportamiento y recomendaciones para apostar por la categoría E de fondos de pensiones, la más conservadora, se ha producido un aumento considerable de traspasos de multifondos en Chile.

Concretamente, Felices y Forrados, web de recomendaciones en torno a las pensiones, recomendó a sus clientes pasar del segmento A, el más riesgoso, al E. Aunque no es algo nuevo, publica Diario Financiero, se han producido un incremento importante de cambios entre los cotizantes, y ha habido presión a la baja sobre la renta fija, que se traduce entre 20 y 25 puntos de recorte en su rentabilidad, según una analista consultada por el diario chileno.

Esto ha llevado a una cierta preocupación entre las administradoras de fondos de pensiones (AFPs) y en la Superintendencia. Ya en enero tras otra recomendación similar, se produjeron 74.000 traspasos. Y en abril se podría haber superado esta cifra. Por lo pronto, el valor de la categoría E se incrementó en un 31,5%, mientras que en mayo lo hizo en un 47,7% a pesar de ser la menos rentable en el mes.

Ante este creciente temor en la industria a que esta evolución vaya a más, unos y otros estudian medidas para desincentivar esta tendencia. La Superintendencia podría plantear que cuando un cotizante realice un traspaso, le aparezca una advertencia en su ordenador que le invite a evaluar detenidamente el cambio y sus riesgos.

Otra posibilidad sería aumentar el plazo que tienen las AFPs para hacer efectiva una permuta, y así mermar los riesgos macroeconómicos.

Asimismo, las administradoras estarían barajando establecer comisiones por traspasos entre sus fondos, lo cual permite la ley, aunque hay dudas por los efectos negativos que esto podría tener.

Rentabilidad

Aunque la renta variable está comportándose de forma negativa en Latinoamérica en los últimos meses, los fondos de pensiones más riesgosos fueron los más rentables en mayo. En abril había ocurrido lo contrario, y a más riesgo hubo menor rendimiento.

Sin embargo, en el pasado mes se recuperó la tendencia habitual. Así, la categoría A sumó un 2,43% mientras que el grupo E se quedó en un 0,54%, según datos de la Superintendencia, gracias a la exposición a instrumentos en el extranjero y la depreciación del peso. El ranking es igual a 12 meses. Los más riesgosos consiguen de media un 10,94% frente al 3,58% de los más conservadores.

Por su parte, en el promedio anual de los últimos tres años, los fondos más expuestos a la renta variable son también los que mejor comportamiento registran, anotándose un 4,17%. No obstante, en este caso la segunda mejor categoría es la E, con un 3,98%.

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