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“Por ahora, los UCITS son la mejor forma para que las gestoras accedan al mercado asiático”


Son varias las firmas que emplean UCITS para atender a sus clientes. "Las gestoras de fondos de Brasil, Chile y México son muy activas en Luxemburgo. En Colombia y Perú hay un creciente interés, pero siguen siendo un mercado pequeño", explica Agnes. Una de las razones por las que la asocaición está organizando un viaje a estos dos países en octubre.

Una de las razones que les lleva a acudir a este instrumento es "para distribuir sus fondos en Europa e incluso en sus propios países". Esto se debe en parte a que "los fondos de pensiones son uno de sus principales clientes, quienes invierten de forma importante en fondos registrados en Luxemburgo, como es el caso de los chilenos". Esto se debe, en parte, a que los grandes fondos de pensiones latinoamericanos prefieren invertir en mercados que ofrezcan mayor liquidez, que en muchas ocasiones, los locales.

"Los fondos de pensiones en Chile y Perú invierten fuertemente en fondos UCITS, mientras que en México y Brasil la inversión es un poco más limitada debido a las limitaciones regulatorias". Sin embargo, considera que son mercados que crecerán, aumentando su participación en Luxemburgo.

Otra de las razones que lleva a las gestoras a acudir a Luxemburgo, es que les permite acceso al atractivo mercado asiático. "Las firmas latinoamericanas por lo general utilizan los UCITS para entrar al mercado asiático por dos razones: por un lado, porque conocen los instrumentos, por otro, porque es más sencillo", explica.

Un 'UCITS' asiático: aliado o enemigo

Se comenta que, ante el interés de la industria, Asia quiere crear una versión propia de los UCITS para la comercialización de fondos en la región asiática. Agnes indica que todavía es un proyecto que las autoridades locales apenas están estudiando. "Es normal que consideren crear algo similar a los UCITS. Pero por el momento, crear un fondo UCITS y comercializarlo en Asia es la forma más sencilla de entrar en la región", explica. "Se trata de un proceso que tomará tiempo, y no hay que olvidar que lo UCITS europeos tienen 25 años de historia".

Mientras tanto, en un ejercicio de perspectiva se le preguntó a la experta qué podría pasar si se creara un instrumento similar al UCITS europeo, pero de origen asiático. "Una de las grandes ventajas de Europa es los 25 años que tienen los UCITS. No me puedo imaginar que todos los gestores decidan dejar todo lo que tienen en Europa simplemente porque se ha creado otro instrumento en Asia".

Por lo tanto, más que una amenaza, Agnes considera que un "UCITS" asiático podría ser una oportunidad. "Ciertamente podrían suponer cierta competencia, pero creo que si el vehículo resulta ser similar al europeo, podrían ser complementarios. Es decir, podrían funcionar en ambos sentidos. Así, el mercado europeo se podría abrir también hacia los "UCITS" asiáticos", explica.

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