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“PlanVital compensará la baja de su comisión con eficiencia y crecimiento”


Nadie lo esperaba. Cuando en la Superintendencia de Pensiones se abrieron los sobres de oferta de las AFP Modelo y PlanVital en la tercera licitación del sistema, seguro que alguien revisó varias veces la cifra de PlanVital. Ese 0,47% que reduce casi a la mitad la comisión con la que había ganado Modelo la licitación anterior debió sorprender. Al menos lo hizo posteriormente a toda la industria chilena de asset management cuando se conoció públicamente. Pero la AFP fundada en 1981, al inicio del sistema, tenía en el centro de su estrategia desde hace tiempo incorporar a los nuevos afiliados por defecto.

La primera pregunta que se plantea ante esta comisión es: ¿Cómo compensará PlanVital esta comisión tan baja para seguir siendo una empresa rentable? “Con eficiencia y crecimiento. Si no creyéramos que podemos tener resultados positivos no habríamos ofrecido esa comisión”, afirma al respecto en entrevista con Funds People Latam su gerente general, Álex Poblete. “Éramos la AFP más pequeña y no podíamos disfrutar de economías de escala que es lo que pretendemos ahora. Además, la experiencia en las licitaciones pasadas, es de una baja importante de las comisiones vigentes a esa fecha. En la primera licitación Modelo se la adjudicó con un 1,14%, en la segunda fue otra vez Modelo con un 0,77%, y ahora PlanVital ha ofrecido un 0,47%”, añade.

Antes de la última reforma del sistema de pensiones en la que se introdujeron las licitaciones como forma de invitar a nuevos actores a entrar en la industria y aumentar la competencia, PlanVital era la firma más cara con una comisión del 2,36%. Esta disminución drástica del 80% del coste para los clientes de AFP PlanVital se ejecutará para todos sus afiliados, incluidos los actuales, y permitirá a la administradora incorporar a partir del 1 de agosto y durante dos años los nuevos afiliados al sistema. La estimación de los ejecutivos es que la cifra de cotizantes que están con PlanVital, casi 390.000, se multiplique aproximadamente por 2,7 entre 2014 y 2016. El gerente general explica que su previsión es que sumen en torno a 700.000 chilenos en el periodo adjudicado. Este aumento se estima sin contar con los traspasos que pueda haber desde otras AFP de clientes que opten por disfrutar de una comisión más baja. “Esperamos muchos traspasos, de hecho en el último tiempo ha habido una tendencia importante de traspasos a las AFP con comisiones más bajas”, indica Álex Poblete.

Antes de la última licitación, en AFP PlanVital habían planteado la posibilidad de excluir a la administradora que ya haya ganado dos periodos de hacerse con más. El ejecutivo explica la visión que tienen de este sistema: “Fue importante y positiva su incorporación, pero tuvimos observaciones respecto a que, en el infinito, de no existir límites a las veces en que un mismo actor pueda adjudicarse la licitación, podría darse el caso en que un actor terminara dominando completamente el mercado sólo por la vía de las licitaciones. Modelo se había adjudicado dos licitaciones consecutivas, pero con el resultado ahora obtenido, PlanVital logró romper con esa continuidad”.

El gerente general asegura que la AFP está de sobra preparada para la llegada de clientes que van a tener a partir de agosto. “Tenemos una importante red de sucursales, grande para nuestro tamaño actual, con la base tecnológica necesaria para duplicar o triplicar el número de afiliados”.

Lo que no va a cambiar en la administradora, según Poblete, es el equipo de inversión, reconocido en 2013 por Fund Pro en la figura de Yoana Villalobos como los mejores fondos de pensiones en las dos categorías más riesgosas. “Tenemos un equipo muy consolidado. Si hay una característica nuestra que es que hemos sido una AFP con muy buenos resultados en rentabilidad y volatilidad en el sistema de pensiones. Esperamos seguir manteniéndolos, es algo que no se verá afectado por la licitación. Queremos tener la mejor rentabilidad y con la comisión más baja”.

Aun así, reconoce que no es fácil diferenciar los procesos de inversión de una y otra AFP, debido a que la Ley penaliza a la firma cuyo resultado se desvíe a la baja del promedio. “Es verdad que las carteras de las AFP son similares porque es un riesgo quedarse atrás. Creo que sería conveniente modificar ese capítulo de la Ley. Eso haría que haya más diferencias. No necesariamente mejores rentabilidades, pero el afiliado podría optar por unas u otras políticas de inversión que estarían diferenciadas”.

Críticas al sistema

En el año 2013 el sistema de capitalización instaurado desde hace tres décadas en Chile fue objeto de críticas. Al respecto, Álex Poblete opina que fueron en su mayoría injustas. “Hoy en día el problema que hay que atacar no está en las AFP, sino que las pensiones son más bajas de lo esperado. Pero para que sean mayores hay factores como la tasa de cotización que es muy baja, la edad de jubilación, etc. Yo diría que la reforma debería ir enfocada en este sentido, en cómo hacer posible que las pensiones mejoren”. Mientras que descarta que ayude una AFP pública. “No compartimos la idea, no va a aportar nada distinto a las AFP que ya operan en la industria. Ya hay administradoras, como se ha visto, con comisiones muy bajas como Modelo o PlanVital”.

Sobre la defensa del sistema, hay que destacar que en breve habrá un cambio en la presidencia de la Asociación de las AFP (AAFP). Guillermo Arthur, también presidente de la federación internacional FIAP, anunció que dejará paso a un sucesor cuyo nombre aún no se conoce, pero que tendrá trabajo por delante. “La idea es buscar una persona independiente a las AFP. Necesitamos un candidato que esté convencido de todas las bondades del sistema y que pueda transmitirlas a las autoridades y a todas las personas defendiendo el sistema por el éxito que ha tenido en Chile para los trabajadores, y por el desarrollo económico que conlleva”, concluye el gerente general de AFP PlanVital.

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