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PIMCO: “Los clientes buscan maximizar el retorno de sus carteras pero con un manejo del riesgo prudente”


“Por el momento, no está contemplado abrir otras oficinas en la región. En algunos países como Chile, Perú, Argentina y Uruguay contamos con el apoyo de Compass Group, mientras que en otros hacemos la labor de distribución de forma directa. Nuestro objetivo prioritario está orientado a facilitar la interacción y hemos encontrado que este modelo nos ayuda en este sentido”, dice el ejecutivo.

Sus esfuerzos están destinados a proponer soluciones para cinco tipos de clientes: Instituciones oficiales (como Bancos Centrales, Fondos Soberanos y entidades supranacionales), corporaciones, fondos de pensiones, y en el ámbito de la gestión de patrimonios interactúan principalmente con intermediarios financieros y family offices.

“Hemos encontrado interés y oportunidades en casi todos los países de la región pero se destaca nuestra presencia en países como Chile y Brasil. Por tipo de cliente, aproximadamente el 55% corresponde a inversores institucionales y el restante 45% al negocio de gestión de patrimonios, comenta Kersman.

Según Kersman, es esencial conocer al cliente y entender su problemática, su perfil y horizonte de inversión para poder trabajar conjuntamente en soluciones e ideas que se ajusten a sus necesidades específicas. “Es difícil generalizar los intereses de los clientes en una región tan grande y diversa como la nuestra, aunque el principio común es típicamente el de querer maximizar el retorno de sus carteras sujetándolas a un manejo prudente de riesgos que les permita dormir por las noches”.

“Las instituciones oficiales, cuyo horizonte temporal es típicamente más largo, suelen buscar activos de renta fija global de duración media con un foco en deuda soberana global o de agencias, MBS, bonos ligados a inflación o crédito de alta calidad. Sin embargo, hemos visto una evolución significativa de este sector con algunos fondos soberanos invirtiendo en renta variable global o estrategias de asignación de activos. Es muy interesante lo que esta ocurriendo.”

“Las corporaciones, por su lado, buscan ideas que les permitan gestionar su manejo de tesorería de una manera más efectiva con un foco en la liquidez. Suelen implementar portafolios con estrategias de renta fija de alta calidad y corta duración, mientras que los fondos de pensión tienden a buscar en sus inversiones en el exterior un potencial de rentabilidad mayor al que pueden encontrar en sus mercados locales y mejorar la diversificación. Hemos viso inversiones en activos de deuda de alto rendimiento, renta fija emergente en moneda local, commodities y en forma creciente, soluciones alternativas. Asimismo, cada vez más algunos fondos de pensiones están interesados en programas que les permitan reducir los riesgos extremos en la distribución de resultados esperados.

Dentro de las bancas privadas y family offices, el espectro de inversión es más amplio. “Algunos clientes con activos offshore buscan invertir en renta fija global con alto nivel crediticio para proteger sus carteras frente a escenarios de volatilidad, otros están interesados en estrategias balanceadas donde PIMCO puede usar su expertise en la asignación de activos como renta fija, renta variable o activos reales líquidos. También hemos visto interés por los mercados emergentes, tanto de renta fija como de renta variable. Una tendencia general es la búsqueda de generación de ingresos estables.

“Los family offices por su lado están mostrando más interés, aunque de manera gradual en estrategias alternativas como hedge funds o fondos de capital privado con un carácter oportunista para beneficiarse de las dislocaciones y la prima de liquidez existentes. Para ello buscan a managers que probaron durante la crisis estar preparados para la Nueva Realidad y que les generen confianza”

 

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