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PerTrac halla superación en hedge funds jóvenes o más pequeños


Los fondos jóvenes, definidos por PerTrac como los que tienen menos de dos años, ganaron 13,25% en 2010, en comparación con las ganancias de 12,65% y 11,77%, para fondos de mediana edad, es decir de dos a cuatro años de existencia, y los de más de cuatro años de antigüedad, respectivamente. Además, los hedge funds jóvenes parecen haber obtenido estos rendimientos con menos riesgo que sus competidores. 

Entre las razones que presenta para PerTrac para explicar este fenómeno están la habilidad de fondos jóvenes para dirigir cambios en el portafolio más rápidamente; que sus necesidades administrativas y operacionales implican menos costos fijos y que las nuevas tecnologías permiten que sus actividades sean más eficientes en ambientes escalables. Las simulaciones de Monte Carlo indican que esta tendencia podría continuar en el futuro próximo y mediano, de acuerdo con PerTrac.

“Los hallazgos en 2010 y en la primera mitad de 2011 sugieren que los inversionistas que buscan maximizar sus rendimientos deben examinar los fondos con menos de 100 millones de dólares bajo gestión o con menos de dos años de existencia, en caso de que cumplan el perfil de liquidez y colocación requerido”, dijo Lisa Corvese, Directora de Global Business Strategy en PerTrac.

Hasta el 2008, los fondos pequeños siempre superaron a los medianos y los grandes. Pero en 2008 –el único año negativo para cualquiera de los índices de fondos basados en tamaño- los fondos pequeños tuvieron el peor rendimiento, cayendo a -17, 03%. En 2009, los fondos pequeños tuvieron el segundo lugar en rendimiento después de los medianos. A pesar de que los fondos pequeños generalmente han superado a los medianos y a los grandes, su perfil de riesgo sigue siendo el más alto y los modelos de simulación sugieren que esta tendencia se mantendrá. 

El estudio de PerTrac también encontró que:

- Los fondos jóvenes han superado a los fondos de mediana edad y los más antiguos en 13 de los últimos 15 años. En 1999, los fondos jóvenes finalizaron 0,13% por detrás de los de mediana edad. En 2003, los fondos jóvenes finalizaron 0,56% detrás de los fondos más antiguos y 0,18% por detrás de los de mediana edad.

- Los fondos de mediana edad han superado a los más antiguos en 8 de 15 años desde 1996.

- El año con mejores rendimientos para los tres índices fue 1999, con rendimientos de 34,54% para los fondos jóvenes, 34,67% para los fondos de mediana edad y 25,26% para los más antiguos.

- El acumulado de rendimiento durante los últimos 15 años es de 848,03% para los fondos jóvenes, 462,47% para los medianos y 373,32% para los más antiguos.

-El promedio de activos bajo gestión durante 2010 fue de 26.152.437 millones de dólares para los fondos pequeños, 225.671.876 para los medianos y 1.847.867.623 millones para los más grandes. Los fondos pequeños comprendieron 1,25% del promedio total de activos bajo gestión en 2010, 10,75% los medianos y 88% los grandes.

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