Perspectivas 2017: las 10 grandes gestoras españolas miran convencidas hacia Europa y Japón en renta variable


Europa, aunque también Japón, son las principales regiones hacia donde ponen el foco las grandes gestoras españolas de activos en cuanto a renta variable. Las acciones europeas deberían aprovecharse del gap existente con las estadounidenses, así como de unos mayores beneficios empresariales y una inflación aún contenida. Su factor de volatilidad podría llegar desde el lado político, especialmente con las elecciones francesas, destacan a Funds People los directores de Inversión de las principales gestoras españolas con mayor patrimonio. Las dudas surgen en torno al parqué norteamericano. Aunque está caro, los estímulos del nuevo gobierno de Donald Trump podrían darle recorrido.


1. Guillermo Hermida, director de Inversión de CaixaBank Asset Management Guillermo Hermida CaixaBank AM

¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2017?

Nos gusta la mayor parte de la renta variable a nivel global, pero mantenemos preferencia por la renta variable europea y japonesa principalmente, siendo positivos también sobre la española, aunque tendrá algo más de vaivenes por su exposición a emergentes. Mantenemos la filosofía de fondos dividendo (alta exposición a financieros) y el sector farmacia como fondo de armario permanente en las carteras junto con una inversión global enfocada en grandes tendencias estructurarles geoeconómicas. 

¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?

CaixaBank Bolsa Gestión España, CaixaBank All Caps España, CaixaBank Gestión Euro, CaixaBank Gestión Europa, CaixaBank Selección Europa, CaixaBank Dividendo Europa y CaixaBank Multisalud, así como CaixaBank Selección Tendencias.


2. José Manuel Pérez-Jofre, director de Inversión de Santander Asset Management España José Manuel Pérez-Jofre, Santander AM

¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2017?

Tenemos una visión positiva sobre la renta variable para 2017, aunque el fuerte rally de fin de año modera algo nuestras expectativas de revalorización. Geográficamente, tenemos preferencia por Europa respecto a EE.UU. y, en concreto, por la eurozona. La situación macro está estabilizada y las perspectivas de crecimiento de beneficios son positivas debido a la recuperación de algunos sectores favorecidos por la debilidad del euro. La valoración relativa de la bolsa europea respecto a otros mercados desarrollados es muy atractiva. Sectorialmente, preferimos sectores más cíclicos que defensivos. Empezamos a tener una visión más favorable de las financieras en su conjunto y de los bancos en particular, debido a la menor presión regulatoria y a un entorno de tipos de interés más altos.

¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?

Recomendamos el Santander Acciones Euro, ya que es un fondo que invierte fundamentalmente en empresas de la zona euro y que, actualmente, cuenta con un sesgo más cíclico en su cartera. Es un fondo flexible que adapta su cartera a los distintos entornos macro y de mercado. También creemos que tiene sentido diversificar hacia pequeñas y medianas compañías, segmento en el que vemos mucho valor, especialmente en los países periféricos. En este sentido, también recomendamos el Santander Small Caps España.


3. Eduardo García Hidalgo, director de Inversión de BBVA Asset Management Eduardo García Hidalgo, BBVA AM

¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2017?

En el contexto actual, encontramos atractiva la inversión en el sector financiero y en Japón, y en general favorecemos más el estilo valor frente a crecimiento. Hoy día, pensamos que la selección de títulos debería ser una fuente de rentabilidad más relevante que en los últimos años.


4. José Antonio Pérez Roger, director de Inversión de Sabadell Asset Management José Antonio Pérez Roger Sabadell Asset Management

¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2017?

Las bolsas podrían no hacerlo mal, al menos en la primera parte de 2017. Vemos más atractivos por valoración los mercados europeos, en particular el de la eurozona, y el japonés, aunque en este caso el yen podría depreciarse algo más frente al euro desde los niveles actuales. La bolsa española también puede tener un buen momento por el diferencial de crecimiento español frente a la media de la eurozona.

¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?

Sabadell Euroacción, Sabadell Japón Bolsa y Sabadell España Bolsa.


5. Sebastián Redondo, director de Inversión de Bankia Fondos Sebastian Redondo Bankia Fondos

¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2017?

Si no existen contratiempos políticos (elecciones francesas y alemanas), Europa debería cerrar, al menos en parte, el gap que nos ha abierto EE.UU. Y con la fortaleza del dólar, las empresas alemanas, netamente exportadoras, deberían ser las beneficiadas.

¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?

Bankia Euro Top Ideas.


6. Rafael Hurtado, director de Inversión de Allianz Popular Asset Management Rafael Hurtado Allianz Popular AM

¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2017?

Fundamentalmente, la renta variable europea. Creemos que por valoración es atractiva y, además, tendrá apoyos, como por ejemplo la revalorización del dólar.

¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?

Eurovalor Bolsa Europa


7. Javier Egaña, director de Inversión de Kutxabank Gestión Javier Egaña, Kutxabank

¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2017?

El 2017 va a ser un año de continuidad en las nuevas tendencias que estamos viendo, con mayor protagonismo de la política fiscal respecto a la monetaria en un entorno algo más benévolo en cuanto a crecimiento e inflación. En dicho escenario, los sectores financieros y cíclicos deberían continuar con el buen comportamiento de estas últimas semanas. A nivel regional, Europa sigue contando con un atractivo binomio beneficios/valoración, aunque será difícil que aflore dicho valor en la primera parte del año por el calendario electoral existente.

¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?

Kutxabank Bolsa Eurozona es un fondo que encaja en este escenario. Aunque es probable que en la primera parte del año presente períodos de elevada volatilidad, es un fondo bien posicionado para beneficiarse de dicho mejor entorno macroeconómico (sobreponderación en sectores financieros y cíclicos) y del citado afloramiento de valor en los índices europeos en la segunda mitad del año.


8. Óscar del Diego, jefe de Inversión de Ibercaja Gestión óscar del diego, ibercaja

¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2017?

Debería ser un año positivo para la renta variable, ya que los beneficios van a crecer y la inflación no debería ser un problema todavía. Creemos que debería ser el año de Europa, aunque EE.UU., que es la zona claramente más cara, debería al menos aguantar.

¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?

Si tuviésemos que apuntar un solo fondo, nos decidiríamos por Ibercaja Dividendo, pero también optaríamos mejor por carteras diversificadas que incluyan Ibercaja Alpha, Ibercaja Smallcaps e Ibercaja Global Brands.


9. Miguel Artola, director de Bankinter Gestión de Activos Miguel Artola Bankinter

¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2017?

Las acciones de mercados desarrollados que se beneficien de subidas (moderadas) de tipos de interés.

¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?

Los inversores pueden invertir en estos activos a través de fondos como el Bankinter Dividendo y el Bankinter Pequeñas Compañías.


10. Esther Revilla, directora de Inversión de Unigest Esther Revilla Unigest

¿Qué activos de renta variable presentan atractivo para el 2017?

La renta variable se perfila como un activo interesante en un entorno de repunte de la inflación y de ampliación de los tipos de interés. Estamos positivos en renta variable europea por valoración, por las medidas aún expansivas del BCE, por la previsible debilidad del euro y porque existe un amplio margen de mejora en los beneficios empresariales ante unas previsiones muy pesimistas de los analistas. Dentro de Europa, nos gusta España por el mayor peso del sector financiero y por el buen tono de la economía. Estados Unidos, a pesar de perfilarse como la región más cara en términos de valoración, podría comportarse bien si la política fiscal expansiva propuesta por Trump surtiese efecto y aumentara el consumo y, por ende, los márgenes corporativos, beneficiados también por el recorte de los impuestos sobre sociedades. No obstante, estos márgenes se verán minorados por un mayor coste de financiación y repunte de los costes laborales.

¿A través de qué fondo/s recomendáis invertir en ellos?

En la eurozona, a través del Unifond Renta Variable Euro o del Unifond Europa Dividendos. En España, con el Unifond Renta Variable España. En renta variable internacional, con el Unifond Bolsa Internacional.

Profesionales
Empresas

Otras noticias relacionadas


Anterior 1
Anterior 1

Lo más leído

Próximos eventos