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Oportunidades para administradoras de activos ante los cambios regulatorios


1) La mayor regulación implica mayores costes por lo que KPMG prevé una revisión generalizada en los modelos de negocio de las administradoras de activos financieros. Por un lado, se prevé un giro hacia clientes de mayores recursos, como HNWI e instituciones, ya que tienden a mantener la relación con su asesor financiero durante un mayor período de tiempo. En cuanto a la oferta de producto, podría proliferar la creación de vehículos privados de inversión o cuentas manejadas institucionales con una estructura de comisiones que se asimile a la de los hedge funds, generando así mayores márgenes e incorporando la posibilidad de crecimiento de ingresos futuros. Por otro lado, KPMG asegura que probablemente asistamos una tendencia creciente de externalización de determinados servicios de middle y back office.

2) En la distribución de fondos a cliente retail, los bróker-dealers estarán sujetos a un mayor nivel de standard fiduciario. El informe de KPMG apunta a que esto puede llevar a algunos discount brokers que se dirigen exclusivamente a clientes retail automanejados –que toman sus propias decisiones de inversión- a ofrecer también servicios de asesoramiento financiero y manejo discrecional para inversionistas retail de clase media. KPMG apunta a que el uso de redes sociales y tecnología móvil –smart pones y tablets-, jugará un importante papel en este segmento.

3) En cuanto al negocio de pensiones, el aumento de la esperanza de vida está provocando un grave problema: los ahorradores están abocados a sobrevivir a sus activos de ahorro para la vejez. Para solucionar este problema KPMG indica que el Tesoro de EE.UU. está trabajando en diversas propuestas que pueden derivar en la creación de novedosos productos de renta vitalicia –annuity contracts- que abrirían un vasto campo de oportunidades para los profesionales de planificación financiera.

4) La Regla Volcker exige un clearing centralizado para derivados OTC y nuevos requerimientos de información sobre operaciones realizadas que, según el informe, expulsarán a muchos jugadores del mercado beneficiando a determinados especialistas en futuros con posicionamientos de nicho.

5) En inversión alternativa KPMG apunta a una consolidación inevitable en el sector, que irá acompañada por una tendencia a la diversificación en la oferta de productos. Esta tendencia es particularmente notable entre las firmas que han salido a bolsa, o prevén hacerlo en el futuro cercano. El propio entorno regulatorio estrangulará a las firmas más pequeñas que tendrán que buscar el apoyo de gestoras mas grandes y fuertes.

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