Desde la marcha de Francisco García Paramés y su equipo -Álvaro Guzmán de Lázaro y Fernando Bernad- de Bestinver en 2014, ninguna otra salida grupal de gestores había conmocionado tanto a la industria española de gestión de activos hasta ahora, momento en el que Aviva Gestión ha perdido a sus principales directivos y gestores -José Caturla, Alfonso Benito, José María Lecube y Carlos Gutiérrez, estos tres últimos ya en InverSeguros-Dunas Capital- para, acto seguido, ser adquirida por Santalucía.
Gracias al buen trabajo de equipo llevado a cabo en Aviva Gestión y los consistentes resultados de sus productos, muchos inversores habían comenzado a recomendar sus fondos de inversión y planes de pensiones en redes terceras con arquitectura abierta. Es el caso de Andbank, que ahora se ha visto obligado a rehacer sus recomendaciones en torno a los productos con marca Aviva que tenía seleccionados para sus clientes.
El equipo de Análisis de Andbank había llegado a incorporar hasta cinco productos distintos de Aviva Gestión en sus listas: dos fondos de inversión y tres planes de pensiones. En lo que respecta a los primeros, se trataba de sus dos fondos más conservadores, el Aviva Corto Plazo y el Aviva Renta Fija. Estos fondos “tuvieron sus momentos de gloria en el pasado como consecuencia del fuerte sesgo a España que tienen (compraron letras en niveles del 7%), pero una vez agotado el recorrido pierden cierta tracción, a lo cual se suma la posible deriva en la gestión en los próximos meses”, pone en contexto Andbank, que aconseja sustituir el Aviva Corto Plazo por el Gesconsult Corto Plazo y el Aviva Renta Fija por el M&G Global Flotating High Yield.
El fondo de Gesconsult posee un sesgo al mundo de los bonos flotantes (50%), los bonos corporativos (con cupón por encima del 1%) y mantiene un 19% en depósitos, según Andbank. Respecto al fondo de M&G, su universo de inversión se centra en el mundo de la renta fija con especial sesgo al mundo de los bonos flotantes de high yield (por encima del 65%). Su idea es beneficiarse de cupones más altos como consecuencia de subidas de tipos y tratar de tener duraciones bajas (cercanas a cero) para no sufrir en las caídas, detalla la firma de banca privada.
Cómo actuar en pensiones
Aquí la decisión se complica. Así lo reconoce Andbank en su último informe. “En este caso, el universo de planes es más reducido, lo que unido al buen funcionamiento y a la gestión más pasiva con bajas rotaciones que tienen los planes, hace más difícil buscar un sustituto perfecto a los mismos”, consideran sus expertos, cuya recomendación es seguir manteniendo los planes y EPSV de Aviva y revisar el patrimonio en los próximos meses por si hubiera salidas de dinero. “La excepción sería el Aviva Plan Protección, donde la cartera que mantiene casi no aporta yield y el comportamiento es claramente mejorable”, justifican. Frente a éste, la mejor opción del momento para Andbank es el Plan Pensión Creciente, de March Asset Management.
Aun así, ante la incertidumbre que puede generar las salidas profesionales y venta de Aviva Gestión en el corto plazo, y de cara a tener alternativas seleccionadas a los planes, Andbank propone el SECI Selección Gestoras, de Seguros El Corte Inglés, como opción B al PlusPlan Mixto, y el Mundiplan Audaz España, de AXA Pensiones, como sustituto posible del Aviva Espabolsa.
