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"No he escuchado de ningún otro gestor que quiera promover un fondo colombiano en Europa"


1.- ¿Por qué invertir en Colombia?

En los últimos años Colombia se ha transformado en uno de los países más atractivos de América Latina debido a los grandes avances del ámbito económico y político, y a temas de seguridad. Hoy en día, Colombia es la cuarta economía más grande del continente y ofrece interesantes tasas de crecimiento con bajas tasas de inflación dentro de un entorno político muy estable. Los niveles de endeudamiento y de déficit fiscal son bajos, lo que ha otorgado al país el grado de inversión. Además, el gobierno ha creado condiciones muy favorables para la inversión extranjera, que está entrando cada vez más fuerte para buscar oportunidades en el mercado local.

Por otra parte, el crecimiento en Colombia está explicado por unos catalizadores interesantes de largo plazo, como por ejemplo, una creciente clase media dentro de una población joven, un alto potencial inexplorado en recursos naturales, una estructura económica bien diversificada y una integración económica con los otros países de la región.

A pesar de que los retornos de la bolsa colombiana han sido muy superiores comparado con otros mercados latinoamericanos, todavía no existe una importante presencia de inversores internacionales en el mercado bursátil, que sigue dominado por actores locales. Pero esta situación está cambiando rápidamente.

2.- El Colombia Equity Fund es un fondo de gestión activa disponible actualmente para los inversores europeos que quieran invertir en la bolsa colombiana. ¿Por qué creen que no existe más oferta?

No he escuchado de ningún otro gestor que quiera promover un fondo colombiano en Europa. De hecho, no creo que haya gestores internacionales que tengan la capacidad de manejar un fondo activo en este segmento. La oferta de informes sobre emisores colombianos todavía está bastante escasa, ya que apenas existen dos ADRs líquidos que se pueden comprar en la bolsa de Nueva York. Bolsa y Renta tiene la cobertura más amplia de las acciones colombianas, lo que nos da una gran ventaja frente a la competencia local e internacional. Además, un buen equipo de gestores con alta experiencia en renta variable no es algo tan fácil de conseguir en Colombia, porque tradicionalmente este mercado ha estado mucho más enfocado en la renta fija.

Partiendo del interés que vemos en activos colombianos no descarto que en algún momento podamos pensar en ampliar nuestra oferta a los inversores internacionales.

3.- El fondo está teniendo una muy buena recepción por parte de los inversores. ¿A qué se debe su éxito?

La gran mayoría de los inversores europeos todavía prefieren invertir en los mercados emergentes con un enfoque regional. En los “benchmarks” de América Latina, Colombia apenas tiene una participación de alrededor de 6%, lo que da una exposición muy marginal al potencial de este país. Sin embargo, hay ciertos inversores que están buscando oportunidades de inversión más específicos y a muchos de ellos les está llamando la atención lo que está pasando actualmente en Colombia. A estos inversores el Colombia Equity Fund les permite tomar una exposición directa al mercado colombiano de una manera fácil, transparente, diversificada y con todos los privilegios de la regulación UCITS. Además, la excelente trayectoria de Bolsa y Renta en gestionar acciones colombianas nos da mucha credibilidad, y a nuestros clientes les gusta la idea de estar invirtiendo en un mercado como Colombia a través de un asesor local.

4.- ¿Es difícil convencer a los inversores europeos? ¿Cuáles son los tres "mitos" o prejuicios con los que siempre se topan cuando se reúnen con posibles inversores?

Sin duda, Colombia es un tema muy exótico para los inversores europeos y muchas veces la percepción del país está bastante lejos de la realidad. Colombia es un país que aún tiene muchos prejuicios negativos como resultado de un largo conflicto armado y de su papel histórico en el negocio del narcotráfico. Los medios internacionales están apenas empezando a transmitir una nueva imagen de Colombia como un caso de éxito en la transformación socioeconómica y con interesantes perspectivas para el futuro.

Otro asunto que siempre surge en las discusiones es la seguridad para los inversores. Allí las estadísticas hablan por sí mismas. Según un informe del Banco Mundial, Colombia es el país en América Latina que más protección ofrece al inversor y recibe la misma calificación que, por ejemplo, EEUU o Israel.

5.- ¿Qué rentabilidad registra el fondo actualmente? ¿Supone una ventaja para el inversor contar con un equipo local?

Al principio el fondo fue bastante castigado porque lo iniciamos con un volumen muy bajo. Esto ha tenido unas implicaciones negativas en los resultados frente al benchmark (ColCap Index). Afortunadamente, fuimos exitosos en conseguir nuevos aportes importantes y ahora el fondo tiene un volumen de alrededor de 10 millones de dólares. Esto ha mejorado la competitividad del fondo de forma significativa y a 90 días el fondo ya registra un retorno de +3.5% frente +4.0% del benchmark.

La experiencia local es clave para la gestión del fondo. El mercado bursátil de Colombia es todavía menos desarrollado que en otros países de la región, y viene con ciertas particularidades que requieren de un buen conocimiento técnico. El gerente del fondo, Alejandro Correa, es una persona que lleva muchos años manejando portafolios importantes durante diferentes ciclos del mercado. Tiene todo el apoyo de un comité de inversión compuesto por las personas con más experiencia dentro de la firma, como nuestro presidente y el vice presidente financiero. Las decisiones de inversión se toman en conjunto, con base en un análisis fundamental de las acciones del universo.

6.- ¿Cuál es la distribución de la cartera? ¿Influye de alguna forma Casa4Funds en la estrategia del fondo?

En el Colombia Equity Fund estamos invirtiendo en las 20 acciones que componen el ColCap Index. Estas son las acciones más líquidas en Colombia y contienen emisores de todo tipo de sectores y tamaños. La distribución de la cartera es básicamente un resultado de nuestra selección de acciones y puede variar significativamente con respecto a la composición del benchmark.

Casa4Funds tiene la responsabilidad final del producto y actúa como su gestor, mientras que Bolsa y Renta tiene la función del asesor de inversión. Antes de ejecutar las decisiones de inversión, ellos se aseguran de que todo esté de acuerdo con la regulación de Luxemburgo y con el reglamento del fondo y también hacen un monitoreo posterior del portafolio.

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