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Morningstar empieza a calificar fondos con su nuevo Rating de Sostenibilidad


Morningstar había anunciado hacía unos meses que estaba trabajando en la creación de un sistema de ratings de fondos con criterios ESG junto al proveedor Sustainalytics. La semana pasada, la firma había vuelto a recordar este proyecto durante su entrega anual de premios, y ahora acaba de hacer oficial el nacimiento del Morningstar Sustainability Rating, que se une así al sistema cuantitativo Morningstar de calificación de fondos y al rating cualitativo Morningstar Analyst Rating.

El nuevo sistema de calificaciones tiene el cometido de ayudar a los inversores a evaluar fondos y ETF en función de factores medioambientales, sociales y de responsabilidad corporativa (ESG por sus siglas en inglés). Para conseguirlo, se basa en el análisis de cómo las compañías en cartera están gestionando los riesgos y oportunidades relativos a temas de ESG. Asimismo, permite la comparación de acuerdo con estos criterios entre fondos, a través de las Categorías Morningstar y sus índices. El rating se calcula en base a las posiciones subyacentes de los fondos y el análisis y ratings de ESG a nivel de empresa que proporciona Sustainalytics.

Los datos inicialmente abarcarán ratings y estadísticas de unos 23.000 fondos a nivel mundial y estarán disponibles a través de la plataforma Morningstar Direct. Asimismo, la firma lanzará en las próximas el nuevo sistema de calificación en otras plataformas, incluyendo su página web. Los usuarios de Morningstar Direct podrán hacer filtros de fondos utilizando el Sustainability Rating así como otras estadísticas ESG, como las puntuaciones separadas de Medioambiente, Social y Responsabilidad Corporativa. 

Para reforzar la importancia de esta nueva iniciativa, se ha nombrado a Steven Smit, director general de Morningstar Benelux, nuevo responsable de sostenibilidad. En su nuevo rol, Smit se encargará de dirigir la iniciativa de la compañía de llevar a los inversores de todo el mundo los nuevos ratings y estadísticas. Paralelamente Jon Hale, ex jefe de análisis para América del Norte, ha sido nombrado Jefe de Análisis de Sostenibilidad .

Metodología

Los Morningstar Sustainability Rating se calculan en dos etapas. En primer lugar, cada fondo con al menos el 50% de los activos que tengan una nota a nivel de compañía por parte de Sustainalytics recibe un Morningstar Portfolio Sustainability Score. Se trata de una media ponderada por patrimonio de las puntuaciones ESG que Sustainalytics asigna a cada compañía, con penalizaciones efectuadas para aquellas empresas involucradas en incidentes polémicos como accidentes medioambientales, fraude o comportamiento discriminatorio. 

El segundo paso culmina con la asignación del Morningstar Sustainability Rating, que es la Nota de Sostenibilidad de la Cartera respecto a al menos 10 competidores de la categoría, distribuidos en una curva de distribución de bell. Los fondos reciben un rating de Sostenibilidad que puede ser “Bajo”, “Inferior a la Media”, “Medio”, “Superior a la Media” y “Alto”. Si bien el rating cuantitativo se ilustra con estrellas y el cualitativo con medallas, el rating ESG tendrá como símbolo un globo. De esta forma, los fondos podrán ser calificados con un determinado número de globos donde 1 globo significa Bajo y 5 globos significa Alto. Morningstar asignará ratings a todos los fondos donde más de la mitad de sus activos subyacentes hayan sido valorados por Sustainalytics, no sólo los fondos con mandatos explícitos de inversión sostenible o responsable. 

De los 22.836 fondos con Morningstar Sustainability Ratings, el 11% recibió 5 globos, el 22% recibió 4 globos, el 35% recibió 3 globos, el 22% recibió 2 globos, y el 10% recibió 1 globo. Morningstar actualizará los Portfolio Sustainability Scores cada vez que reciba nuevos datos de carteras de fondos basándose en los últimos datos de ratings de Sustainalytics. En cambio, Morningstar actualizará el Rating de Sostenibilidad mensualmente, utilizando las puntuaciones de Sostenibilidad de las Carteras más recientes.

Morningstar ha manifestado su intención de ampliar en el futuro el número y el tipo de inversiones que reciben Ratings de Sostenibilidad, así como añadir análisis adicionales de sostenibilidad.
 

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