Modelo de pánico, la última estrategia de retorno absoluto ideada por GVC Gaesco Gestión


El “modelo de pánico” es la última de las estrategias de retorno absoluto creadas por GVC Gaesco Gestión, un modelo que lleva siendo ideado desde 1997 y que ayuda a identificar y optimizar ineficiencias de mercado. Como explica Jaume Puig, el director general de la gestora catalana, “no está diseñado para lograr la máxima rentabilidad, sino para salvaguardar el riesgo en pánicos muy extremos”.

El modelo de pánico de GVC Gaesco Gestión actúa a priori y sobre una base temporal de 25 años como mínimo, por lo que tiene que hacer back testing al no tener el fondo de inversión en el que se implementa una trayectoria tan amplia. Está diseñado tanto para el pánico alcista como para el bajista.

Un ejemplo de ineficiencia se produjo en 2002. “En ese año, cayó todo, el growth y el value, y no se sabía por qué”, recuerda Puig. Eran los momentos post 11-S y post burbuja punto com.

Este modelo de pánico se enmarca dentro de las 19 estrategias de retorno absoluto que implementa la gestora catalana en sus fondos GVC Gaesco Retorno Absoluto y GVC Gaesco Patrimonialista. El primero es un fondo multiestrategia que abarca 18 de las 19 estrategias disponibles. El segundo es de estrategia única, encontrada en 2007 y denominada como “inversión basada en la ratio de Sharpe”. Su objetivo es beneficiarse de las dinámicas internas de los mercados de renta variable subdividiendo las compañías que los conforman por estilo (crecimiento, valor, grandes y pequeñas) y zonas geográficas (Europa, Japón, Estados Unidos y países emergentes).

Los dos fondos buscan ineficiencias del comportamiento, es decir, de naturaleza humana, y estables en el tiempo. Si no las encuentran, se mantienen invertidos en mercado monetario.

Con el salto dado por GVC Gaesco Gestión a Luxemburgo, sus dos fondos de retorno absoluto en el Gran Ducado se llamarán Pareturn GVC Gaesco Absolute Return Fund y Pareturn GVC Gaesco Patrimonial Fund.

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