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MFS Risk Off! – RIESGO 2: Las elecciones de Estados Unidos y su abismo fiscal


Erik Weisman: La crisis en Europa está generando mucha incertidumbre a corto plazo en Estados Unidos. Sin embargo, la incertidumbre acerca de cómo quedará el mapa político del país tras las elecciones del mes de noviembre, no se queda atrás en la lista de preocupaciones del inversor.

Estados Unidos se enfrenta, al final de este año, a un abismo fiscal que de forma automática recortará el gasto público e incrementará los impuestos en 2013 a no ser que el Congreso actúe para remediarlo. Los inversores no saben qué soluciones puede plantear el Congreso, pero si no hacen nada, el importe efectivo del abismo fiscal será enorme. El paquete de medidas de austeridad fiscal puede alcanzar los 500.000 millones de dólares, combinando recortes de gasto público y subidas de impuestos. Esta cifra se llevaría por delante entre el 2,5% y el 3,5% del PIB. Si esto ocurre, es muy probable que Estados Unidos se enfrente a un periodo de recesión en algún momento de 2013.

En la práctica, sin embargo, creo que prevalecerá el sentido común y que los políticos llegarán a algún tipo de acuerdo después de las elecciones. Con este acuerdo, el abismo fiscal se convertiría más bien en un gran “salto” en el que de todas maneras veremos medidas importantes de austeridad fiscal que minarán el crecimiento. Esperemos que los recortes no sean tan gravosos como para desencarrilar nuestro modesto entorno de crecimiento.

 

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