Por segundo año consecutivo, Metavalor ha sido el fondo de inversión español galardonado por Morningstar en la categoría de Renta Variable España. Asimismo, ha sido también el fondo de acciones españolas más rentable tanto en 2014 como en 2015. Sus gestores Javier Ruiz, Alejandro Martín y Miguel Rodríguez, seguidores del value investing, explican a Funds People algunas de las claves que les llevaron al éxito en 2015 y ofrecen algunas pistas que marcarán la estrategia del fondo de Metagestión en 2016.
Funds People: ¿Cuáles fueron los principales aciertos y errores de la estrategia del Metavalor en 2015?
Metagestión: En 2015, Barón de Ley, Altia Consultores o Corticeira Amorim fueron algunas de las posiciones que más contribuyeron a la rentabilidad de Metavalor. Dentro de la estrategia de un fondo que invierte con un horizonte temporal de más de cinco años, es muy complicado identificar errores en el corto plazo, ya que algunas compañías como Applus o Técnicas Reunidas estuvieron entre las que más negativamente contribuyeron al fondo durante 2015. No obstante, estas compañías se encuentran en la actualidad entre nuestras principales posiciones, por lo que esperamos que para los próximos cinco años aporten mucha rentabilidad a nuestra cartera.
FP: ¿Cuáles son las grandes líneas maestras que seguirá la estrategia del Metavalor en 2016?
M: La caída del petróleo y las materias primas ha hecho que surjan grandes oportunidades en estos sectores. De cualquier forma, es muy complicado acertar el timming adecuado con compañías como ArcelorMittal o Aperam. No sabemos si éstas son las empresas que mejor lo harán durante el 2016, pero tenemos claro que los precios a los que estamos comprando son una oportunidad que no podemos desaprovechar.
FP: Los riesgos de mercado más importantes que afrontará el Metavalor en 2016 son…
M: En un fondo español, el actual marco político-regulatorio que amenaza con generar incertidumbre durante buena parte de este año podría afectar al crecimiento y a la deseada recuperación económica. Además, China también seguirá generando incertidumbre. De cualquier forma, esperamos mercados volátiles para los próximos años, y estamos preparados para aprovecharnos de ellos. Las ineficiencias que se produzcan darán lugar a empresas mal valoradas y, por tanto, interesantes a largo plazo.
FP: Tres características que definan la filosofía de Metagestión…
M: Alineación de intereses, trabajo en equipo y visión de largo plazo.
