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Mercados emergentes: la clave según Fidelity está en China


Tras el reciente nombramiento de un nuevo comité ejecutivo en China y a la vista de la considerable influencia que la dirección en la economía del gigante asiático tiene sobre sus socios comerciales, 2013 probablemente se caracterice por una atención muy marcada al enfoque que adopte el nuevo Gobierno. En este sentido, unas políticas de gasto más liberales en áreas como la atención sanitaria, los salarios mínimos y la reducción de las disparidades de renta serán indicativas de un Ejecutivo que parece dispuesto a impulsar la reorientación de la economía china desde la inversión hacia el consumo, aseguran en Fidelity Worlwide Investment. 

De hecho, según reconoce Nick Price, gestor de carteras del FF Emerging Markets Fund, del FF EMEA Fund y del FAST Emerging Markets Fund, su equipo espera ver una mayor aceptación de la idea de que el exceso de capacidad tiene que racionalizarse para mejorar la productividad y la viabilidad económica a largo plazo dentro del sector industrial chino. “Así, cualquier cambio de prioridades tendrá implicaciones importantes para las economías que dependen de la exportación de materias primas industriales”. En otras regiones, el experto cree que la débil demanda del mundo desarrollado, con sus lastres de deuda y sus inferiores tasas de crecimiento económico, pesará sobre las economías que dependen de las exportaciones de bienes de inversión.

Si no se producen crisis políticas imprevistas, Price cree que es posible que la menor demanda de inversión, combinada con la nueva capacidad instalada, pudiera traducirse en presiones a la baja sobre los precios de las materias primas. “Ahora que gran parte del mundo emergente está gastando una parte importante de su renta en alimentos y energía, las presiones inflacionistas limitadas serán bienvenidas por muchas economías en desarrollo”. Pero, ¿cuál sería la búsqueda que estarían haciendo el equipo en el universo de mercados de acciones emergentes?

Según explica el gestor de Fidelity Worldwide Investment, “en este entorno internacional más débil seguimos centrando nuestros esfuerzos en identificar empresa que puedan mantener una posición competitiva fuerte en sus mercados locales y que se beneficien de impulsos estructuralmente positivos como el crecimiento demográfico, la mejora de la renta disponible y la mayor sofisticación de los consumidores que aspiran a ser parte de la clase media mundial”.

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