Mirando adelante
Mirando adelante, me siento muy bien con este activo. La deuda de los mercados emergentes seguirá sufriendo golpes externos, incluyendo los que resultan de la crisis de deuda soberana en Europa. A pesar de esto, seguimos esperando que la deuda emergente tenga un comportamiento relativo mejor al mercado en un entorno de alta volatilidad, principalmente porque sus fundamentales son muy superiores.
Deuda sobre PIB
El ratio de deuda sobre el PIB es del 34% en los mercados emergentes. En los desarrollados es del 94%. Los mercados emergentes no solo iniciaron este periodo de crisis con mejores fundamentales, sino que además han salido muy fortalecidos, sobre todo en términos relativos, pero también absolutos.
¿Cuáles son los riesgos?
Hay determinados países emergentes en los que los eventos adversos son bien probables, bien posibles o simplemente ya están ocurriendo. Por ejemplo, existe una preocupación sobre un aterrizaje brusco de la economía china. No es un componente relevante en los índices de deuda emergente, pero sí lo es en los de renta variable emergente. China representa en torno al 40% del incremento global de demanda y es el principal consumidor de varias materias primas de referencia. China tiene un impacto inmenso en la economía global y en muchas economías emergentes debido a que muchas son grandes exportadoras de commodities.
Matthew W. Ryan, CFA, es investment officer de MFS Investment Management® (MFS®) y portfolio manager de los portafolios de deuda emergente, strategic income y bonos high-yield de la firma.
Antes de unirse a MFS en 1997, Matt trabajó durante cuatro años como economista en el Fondo Monetario Internacional y durante cinco años como economista en el Departamento del Tesoro de Estados Unidos. fue nombrado portfolio manager en MFS en 1998
Matthew W. Ryan es graduado por Williams College y tiene un master en economía internacional y política exterior de John Hopkins University. También es Chartered Financial Analyst (CFA).