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Los otros negocios de las gestoras españolas de fondos y sicav: el capital riesgo


El capital riesgo vuelve a estar de moda. Ante el entorno actual de bajos tipos de interés, los clientes de las bancas privadas demandan cada vez más activos alternativos con los que diversificar su cartera de inversiones.

En España, además de las 76 gestoras especializadas en capital riesgo, hasta nueve gestoras de instituciones de inversión colectiva (un 9,2% de las 98 SGIIC actuales) ofrecen a sus inversores un servicio concreto de gestión de fondos y sociedades de capital riesgo, según datos extraídos de la Comisión Nacional del Mercado de Valores (CNMV).

Entre las gestoras de fondos de inversión y sicav que también gestionan capital riesgo, hay tanto boutiques (siete de ellas) como filiales de grandes bancos españolas (dos). En el primer grupo, destacan firmas de renombre como Bestinver, Cygnus Asset Management, Abante Asesores Gestión, GVC Gaesco Gestión o MdeF Gestefín, entre otras. Dentro del segundo bloque, son BBVA Asset Management y Bankia Fondos las únicas gestoras bancarias que apuestan por este tipo de activo alternativo.

Mientras que BBVA AM es responsable de un fondo de capital riesgo (FCR), denominado BBVA Capital Privado, Bankia Fondos gestiona una sociedad de capital riesgo (SCR), llamada Arcalia Private Equity. Algunos ejemplos de FCR y SCR en boutiques son Fomento para la Innovación y el Desarrollo Sostenible Tres (Bestinver), Amerigo Innvierte Spain Technologies (Cygnus), Venturcap (GVC Gaesco) o Istisu, Tuera 16 y Valmenta Inversiones (Abante).

En total, estas nueve gestoras de IIC tienen bajo gestión 20 fondos y sociedades de capital riesgo. En concreto, diez FCR y otras diez SCR. En la mayoría de casos, el capital riesgo tan sólo ocupa una parte mínima de su negocio, centrado en la gestión tradicional de fondos y sicav. Arcano Capital y Riva y García Gestión son las dos únicas excepciones.

Arcano y Riva y García: con el capital riesgo por bandera

A pesar de su naturaleza de SGIIC, la totalidad o, al menos, gran parte del negocio de Riva y García Gestión y Arcano Capital se centra en la gestión de capital riesgo. El grupo Riva y García entró en el accionariado de Banco Alcalá en 2012, cuya gestora de IIC, Gesalcalá, asumió en 2013 la gestión de los fondos y sicav de Riva y García Gestión, limitando así la actividad de esta firma al capital riesgo.

Por su parte, Arcano Capital transformó a comienzos de este año su gestora de capital riesgo en gestora de fondos y sicav, aunque por ahora su día a día sigue copado por el capital riesgo. Al margen de él, gestiona unos 300 millones de euros en activos de crédito y otros 50 millones en inmobiliario.

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