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"Los mercados frontera son la China de hace veinte años"


Su interés por buscar nuevos mercados de crecimiento le ha convertido en responsable del Templeton Frontier Markets Fund, un producto que cuenta ya con 1.200 millones de dólares y que busca nuevos países que pueden repetir la historia de los BRIC, con un elevado número de habitantes y mercado suficiente para desarrollar su economía.

"África es el mercado frontera más importante para nosotros. Se desarrollará gracias a Asia y a su demanda interna", explica. La fuerza de África no sólo reside en las materias primas. "El consumo doméstico es su arma secreta, debido a la gran cantidad de población que agrupan estos países, igual que sucedió antes con los BRIC", explica. Con el 16% de la población y el 17% del territorio mundial, sólo representan el 6% del PIB mundial. Margen para crecer existe, con una baja penetración de la telefonía móvil e Internet.

Carlos von Hardenberg destaca el fuerte flujo de dinero que fluye hacia África. El dinero de los grandes gigantes emergentes confía en el continente africano. ¿Las razones? Políticas y económicas. La inestabilidad política se ha reducido y se detecta el germen de una sociedad con instituciones básicas en muchos de estos países, con códigos de comercio que ofrecen estabilidad jurídica en el comercio con Rusia, China o India. En el actual ambiente poscrisis, el crecimiento económico y la creación de empleo se aceleran. De esta forma, África se ha convertido en uno de los ejes centrales de los países frontera, ese nuevo grupo de economías emergentes dispuestas a repetir la oportunidad de China en los veinte últimos años.

"Los fondos de pensiones de EEUU se han interesado en los mercados frontera", añade. En la actualidad, el patrimonio del fondo está repartido entre clientes particulares e institucionales. Para Carlos von Hardenberg, una de las oportunidades que ofrecen los mercados frontera y, en especial las economías africanas, es la escasa información que existe sobre ellos. Mientras en EEUU se realizan 31.549 informes mensuales de compañías cotizadas, en Nigeria hay sólo 37 análisis. "Existen compañías en el fondo que nunca antes habían tenido un análisis externo. Es increíble el bajo nivel de información", explica. En su opinión es una clara apuesta a largo plazo. "Es el sitio para poner el dinero para mis hijos", señala con rotundidad. En este sentido recuerda como en los últimos diez años, pequeñas compañías de países BRIC se han convertido en blue chips mundiales. Ahora se puede repetir con los países frontera.

Nigeria es uno de los países bajo su radar. Después de décadas de generales, las instituciones están cambiando. "Los mayores bancos de África están llegando a Nigeria; es uno de los grandes productos mundiales de cerveza, con compañías que han crecido en beneficio en los tres últimos años más que Heineken y con una población que no consume cerveza", señala. Otro de los elementos clave de África es la diversidad de fuentes de riqueza. "En Congo es el cobre y en Zambia la agricultura", explica.

En Latinoamérica, ve oportunidades en Colombia y Perú, mientras que en Europa del Este le gusta Ucrania, "un país rico para la agricultura con mucha tierra aún no utilizada. Si se produce un aumento de la demanda de China, saldrá beneficiado", añade.

En su opinión, la diferencia entre los grandes mercados emergentes y los países frontera es la evaluación del riesgo político. En este sentido, reconoce que desde el punto de vista de gobierno corporativo, Latinoamérica está mucho más avanzada que África o Asia. "Chile es el campeón del gobierno corporativo, con Colombia y Perú haciendo avances importantísimos y rompiendo con su pasado. La proximidad de EEUU es muy importante para Colombia", añade.

 

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