Los mejores fondos mixtos para invertir


¿Cuáles son los mejores fondos multiactivos en los que poder invertir? El equipo de Análisis de Funds People, bajo la dirección de María Folqué, ha desarrollado un modelo de selección propio para identificar los productos más consistentes dentro de cada categoría, a partir de la base de datos de Morningstar Direct, con datos de los últimos cinco años, que han sido tomados a cierre de diciembre de 2015 (ver todos los detalles sobre la metodología empleada para realizar el proceso de selección). Del estudio se puede extraer el listado de los productos que, según esta metodología, destacan por la buena gestión realizada por sus profesionales en cada una de las distintas categorías que integran la categoría de fondos multiactivo (Aggressive Allocation, Cautious Allocation, Moderate Allocation y Flexible Allocation), lo que les ha servido a estos fondos para ganarse la calificación Consistentes Funds People.

Dentro de la categoría Aggressive Allocation aparecen ocho productos con sello Funds People. El que ha generado una mayor rentabilidad anualizada durante los últimos tres años ha sido el Auriga Investor Belgravia Lynx. El objetivo de este producto es obtener rentabilidad invirtiendo en empresas infravaloradas. Sus principales apuestas se centran en renta variable y en instrumentos financieros como futuros, opciones o swaps. Belgravia Lynx está invertida en un 74%, cubierta un 66% con una exposición neta de alrededor de un 8% aunque en ambos casos baja la exposición si la ajustamos por la beta. El fondo está alojado en la sicav luxemburguesa de Auriga Investors, pero está gestionado por Carlos Cerezo desde Belgravia Capital.

Nombre Gestora Categoría Rent. Anualizada 3 años (%) Volatilidad anualizada 3 años (%) Gestor/es
Auriga Investors Belgravia Lynx Belgravia Capital Aggressive Allocation 17,42 9,56 -
Threadneedle Monthly Extra Income Return Columbia Threadneedle Aggressive Allocation 8,60 11,78 Alasdair Ross y Richard Colwell.
NN (L) Patrimonial Agressive NN IP Aggressive Allocation 7,70 9,09 Ewout van Schaick; Siu Kee Chan y Jan Kvapil.
BL-Global 75 Banque de Luxembourg Aggressive Allocation 7,57 7,57 Joël Reuland.
Bestinver Mixto Internacional Bestinver Aggressive Allocation 6,62 8,39 Beltrán de la Lastra.
UBS (Lux) SF Growth UBS Aggressive Allocation 6,59 11,23 Marc Both y Roland Kramer.
BL-Emerging Markets Banque de Luxembourg Allocation 5,62 9,88 Marc Erpelding.
Bankia Soy Así Dinámico Bankia Aggressive Allocation 4,10 7,21 Álvaro Martín Sauto y César Gil Cano.

 

Dentro de la categoría Cautious Allocation, el fondo con la calificación Consistentes Funds People que ha generado una mayor rentabilidad durante los últimos tres años ha sido un producto muy conocido en el mercado español: el M&G Optimal Income. Gestionado por Richard Woolnough, se trata de un fondo de renta fija flexible que puede destinar hasta el 20% en renta variable. El gestor comienza su enfoque con un análisis descendente (top down) del contexto macroeconómico, que incluye las perspectivas de evolución del crecimiento económico, la inflación y los tipos de interés. Los resultados de este análisis los utiliza en el proceso de toma de decisiones respecto al posicionamiento de duración del fondo y su asignación a las distintas clases de activo de renta fija. La selección individual de crédito se lleva a cabo con el soporte del equipo interno de especialistas de crédito de M&G Investments, lo que facilita un análisis bottom-up de los mercados de bonos corporativos para complementar las opiniones de Woolnough. No tiene restricciones en relación al número de deuda pública, bonos con grado de inversión y high yield que pueden mantenerse en la cartera.

El segundo fondo de esta categoría que mejores resultados ha ofrecido ha sido el UBS (Lux) SF Yield. Se trata de un producto de UBS Asset Management que invierte de manera global en una rango variado de bonos, principalmente de alta calidad. De hecho, actualmente los cinco principales emisores de bonos del fondo son Estados Unidos, Alemania, Canadá, Reino Unido y Australia. No obstante, el producto también invierte en instrumentos monetarios y en renta variable. Concretamente, el fondo invierte entre un 65% y un 90% en renta fija, y entre un 10% y un 35% en renta variable. La exposición media a largo plazo en acciones está en el 25%. Los riesgos de las divisas extranjeras están cubiertas en gran medida contra la divisa de referencia. El fondo puede mantener hasta un 10% de los activos del fondo en efectivo, aunque generalmente está totalmente invertido.

Nombre Gestora Categoría Rent. Anualizada 3 años (%) Volatilidad anualizada 3 años (%) Gestor/es
M&G Optimal Income M&G Cautious Allocation 9,50 8,57 Richard Woolnough.
UBS (Lux) Strategy Fund Yield UBS Cautious Allocation 6,40 10,33 Marc Both y Roland Kramer.
Altair Patrimonio Santander Cautious Allocation 6,31 3,42 Fabián Castro.
CS (Lux) Portfolio Fund Reddito Credit Suisse Cautious Allocation 5,94 4,55 Spadaccia Francesco.
Jyske Invest Stable Strategy Jyske Invest Cautious Allocation 5,51 3,52 Anders L. Weihrauch; Jorgen M. Rasmussen; Lone Olesen; Mikkel Rogild y Morten Odgaard.
DNCA Invest Eurose Natixis Cautious Allocation 4,39 5,65 Jean-Charles Mériaux;Philippe Champigneulle y Romain Grandis.
Bankinter Mixto Renta Fija Bankinter Cautious Allocation 4,19 4,54 Manuela Fernández.
Cartesio X Cartesio Inversiones Cautious Allocation 3,83 3,80 Álvaro Martínez; Cayetano Cornet y Juan Antonio Bertrán.
Ibercaja Selección Renta Internacional Ibercaja Cautious Allocation 3,47 3,47 -
BL-Global 30 Banque de Luxembourg Cautious Allocation 3,31 3,91 Joël Reuland.
Caixabank Iter Extra Caixabank Asset Management Cautious Allocation 3,24 2,70 Andrea Hernández y Pablo García.
Laboral Kutxa Selek Balance Caja Laboral Gestión Cautious Allocation 3,17 3,57 -
Sabadell Urquijo Patrimonio Privado BancSabadell Cautious Allocation 3,10 3,26 -
Rural Mixto Internacional 25 Gescooperativo Cautious Allocation 2,63 3,74 Beatriz Gutiérrez y Carlos Camacho.
Renta 4 Pegasus Renta 4 Cautious Allocation 2,49 2,67 Miguel Jiménez.
March Intl Torrenova March Asset Management Cautious Allocation 2,49 3,09 Juan Berberana Fernández y Juan Carlos Acitores.
Bankia Soy Así Cauto Bankia Cautious Allocation 2,36 2,48 Álvaro Martín Sauto y César Gil Cano.
Caixabank Equilibrio Estándar Caixabank Asset Management Cautious Allocation 1,95 2,86 Jaime Garrido y Victórico Rubio.

 

Además del anteriormente mencionado Auriga Investor Belgravia Lynx, Carlos Cerezo también gestiona el Belgravia Épsilon, producto que también cuenta con la calificación Consistentes Funds People y que ha destacado por la buena rentabilidad ofrecida dentro de la categoría Flexible Allocation. En el caso de este producto, el fondo toma exposición a la bolsa europea bajo una gestión activa, pudiendo variar su exposición a renta variable. Sus objetivos de inversión son obtener rentabilidades positivas y una ratio de sharpe superior al índice Eurostoxx 600. La parte que no invierten en renta variable está en repos de deuda pública. Actualmente, Belgravia Épsilon está invertido un 62% con un 55% cubierto, por lo que la exposición neta está alrededor de un 7%. El segundo producto con la calificación Consistentes Funds People que ha ofrecido una mayor rentabilidad anualizada en los últimos tres años dentro de la categoría Flexible Allocation es el Sextant Grande Large, producto de Amiral gestionado por François Badelon.

Este fondo mixto flexible global, coordinado por Louis d’Arvieu, se basa en el PER de Shiller, un indicador de valoración del mercado que compara el precio actual de un índice bursátil con los beneficios netos reales medios de las empresas que forman parte del índice durante la última década. A medida que el PER de Shiller aumenta el equipo gestor disminuye el peso de la renta variable en el fondo y viceversa. Las acciones o los bonos que forman parte del fondo son seleccionados a través de este proceso. Badelon es un firme defensor de que aquellas estrategias con menor volatilidad ofrecen a largo plazo una rentabilidad que es recogida por un mayor número de inversores. Por ello, hace tres años modificaron el proceso de inversión de este fondo para tratar reducir la volatilidad. “Esto se puede conseguir de dos maneras. La primera, seleccionando compañías con un potencial de caída muy escaso. El stock picking es clave. La segunda, reduciendo la exposición a renta variable cuando ves que el mercado está caro”, explica.

Nombre Gestora Categoría Rent. Anualizada 3 años (%) Volatilidad anualizada 3 años (%) Gestor/es
Belgravia Épsilon Belgravia Flexible Allocation 15,19 8,32 Carlos Cerezo Jiménez.
Sextant Grand Large Amiral Gestion Flexible Allocation 12,76 4,43 François Badelon y Julien Lepage.
Sycomore Partners Sycomore Asset Management Flexible Allocation 6,29 5,13 Cyril Charlot.
Cartesio Y Cartesio Inversiones Flexible Allocation 5,87 8,23 Álvaro Martínez; Cayetano Cornet y Juan Antonio Bertrán.
Eurizon EasyFund Azioni Strategia Flessibile Eurizon Capital Flexible Allocation 5,49 5,38 Corrado Gaudenzi.
Best Manager Selection Amundi Flexible Allocation 4,89 7,22 Víctor de la Morena e Ismael Miled.
Epsilon Fund Q-Flexible Eurizon Capital Flexible Allocation 4,80 7,59 Maria Bruna Riccardi.
Petercam L Patrimonial Degroof Petercam Flexible Allocation 4,42 3,17 Carl Van Nieuwerburgh y Michael Broes.
Oddo Proactif Europe Oddo Meriten Flexible Allocation 4,33 7,96 Pascal Riegis y Emmanuel Chapuis.
Abante Asesores Global Abante Flexible Allocation 4,10 7,57 Ángel Olea y Joaquín Casasús.
AXA WF Optimal Income AXA IM Flexible Allocation 3,69 6,64 Serge Pizem.

 

En la categoría de Moderate Allocation aparecen productos que son buques insignia de algunas entidades, entre ellos el JPM Global Income de J.P.Morgan AM o el MFS Meridian Global Total Return de MFS IM, ambos entre los productos con la calificación Consistentes Funds People que han ofrecido una mayor rentabilidad anualizada durante los tres últimos años. Sin embargo, el fondo más rentable ha sido el GS US Real Estate Balanced Portfolio. Se trata de un fondo de Goldman Sachs AM que aporta al inversor beta al mercado de real estate estadounidense mediante una cartera diversificada con inversiones tanto en renta fija (generalmente por debajo del grado de inversión) como renta variable (a través de valores directamente relacionados con el mercado inmobiliario estadounidense). A cierre de junio el 46% de la cartera estaba invertida en deuda corporativa, el 21% en deuda garantizada (fundamentalmente MBS), el 25% por acciones y el 8% en liquidez. El objetivo declarado del fondo es batir al índice Morningstar USD Moderate Allocation.

El segundo producto con calificación Consistentes Funds People que ha logrado unos mejores resultados dentro de esta categoría es el JPM Global Income Fund. Se trata de un producto global, mixto, gestionado por un equipo de especialistas en asignación de activos que invierten de forma diversificada en una amplia gama de activos con el objetivo de capturar dividendos y cupones para poder distribuirlos a los inversores. Es una estrategia con un objetivo de volatilidad intermedio (7%-10%) que tiene como objetivo pagar la mayor renta posible a los partícipes con una periodicidad trimestral. Históricamente esa renta ha sido superior al 4%. El equipo gestor cuenta con suficiente flexibilidad regional y sectorial como para buscar e invertir en los activos que paguen una renta mayor (ajustada por riesgo), con el objetivo de capturarla y distribuirla.

Nombre Gestora Categoría Rent. Anualizada 3 años (%) Volatilidad anualizada 3 años (%) Gestor/es
GS US Real Estate Balanced Portfolio Goldman Sachs AM Moderate Allocation 11,80 9,43 -
JPM Global Income J.P. Morgan AM Moderate Allocation 11,05 9,98 Michael Schoenhaut y Talib Sheikh.

MFS Meridian Global Total Return

MFS IM Moderate Allocation 10,96 8,38 Benjamin Stone; Richard O. Hawkins; Pilar Gomez-Bravo...
Janus Balanced Janus Moderate Allocation 10,40 9,52 Marc Pinto; R.Gibson Smith; Darrell W. Watters; Jeremiah Buckley y Mayur Saigal.
DJE - Zins & Dividende DJE Kapital Moderate Allocation 8,82 7,00 Jan Ehrhardt.
Nordea-1 Stable Return Nordea Moderate Allocation 7,89 4,08 Asbjorn Trolle Hansen; Claus Vorm y Kurt Kongsted.
Pictet-Piclife Pictet AM Moderate Allocation 7,77 8,09 Eric Rosset y Muriel Bise.
Sycomore Allocation Patrimoine Sycomore Moderate Allocation 7,09 4,87 Emmanuel De Sinety y Stanislas De Bailliencourt.
JSS GlobalSar Balanced J. Safra Sarasin Moderate Allocation 6,38 7,07 Guy Monson y Mark Whitehead.
NN (L) Patrimonial Balanced NN IP Moderate Allocation 6,24 6,79 Ewout van Schaick; Siu Kee Chan y Jan Kvapil.
Jyske Invest Balanced Strategy Jyske Invest Moderate Allocation 5,80 5,33 Anders L. Weihrauch; Jorgen M. Rasmussen; Lone Olesen; Mikkel Rogild y Morten Odgaard.
Ethna-DYNAMISCH Ethenea Moderate Allocation 5,76 5,46 Peter Steffen.
Fidelity FPS Moderate Growth Fidelity Moderate Allocation 5,64 6,56 Eugene Philalithis y Joo Hee Lee.
BL-Global 50 Banque de Luxembourg Moderate Allocation 5,28 5,25 Joël Reuland.
Cartera Óptima Decidida Allianz Popular Moderate Allocation 4,23 6,87 Sonia de las Heras y Almudena Cansado Parrondo.
Bankinter Mixto Flexible Bankinter Moderate Allocation 3,87 10,28 Cristina Lastra.
Acatis - Gané Value Event Fonds Acatis Moderate Allocation 3,85 5,30 Hendrik Leber; Henrik Muhle y Uwe Rathausky.
Abante Selección Abante Moderate Allocation 3,76 6,12 Ángel Olea y Joaquín Casasús.
Trea Cajamar Crecimiento Trea Moderate Allocation 2,54 5,04 Ascensión Gómez Amigó y Pere Moratona Montoyo.
Profesionales
Empresas

Otras noticias relacionadas


Lo más leído

Próximos eventos