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Los mejores fondos chilenos (ex money market) en retorno-riesgo


Con rentabilidades estables por encima del 5% a tres años y volatilidad reducida por la duración de la cartera, es difícil para el resto de fondos mutuos chilenos competir con los monetarios en un ranking ordenado por el ratio de Sharpe. Pero eso no quiere decir que las rentabilidades que ofrecen los instrumentos de renta fija con duración superior a los 90 días y el accionariado nacional e internacional no puedan atraer a los inversionistas.

Los fondos money market acaparan más del 50% del patrimonio gestionado por los dos millares de productos que ofertan las administradoras de fondos mutuos. Sin embargo, hay hueco con unos 20.000 millones de dólares bajo gestión para los vehículos de deuda, mixtos o renta variable. En la elección de unos u otros fondos, un indicador interesante es el ratio de Sharpe por la comparativa entre el retorno conseguido y la volatilidad mostrada por las carteras.

En una clasificación de fondos por ratio de Sharpe a tres años, encabeza la lista el EuroAmerica Experto F, vehículo dirigido a inversionistas institucionales que aunque invierte en todo tipo de instrumentos de renta fija, la cartera tiene una duración de 90 días o menos. Mientras que los 29 siguientes en el ranking del indicador creado por el premio en Nobel William Forsyth Sharpe son propiamente de money market.

En esta ocasión, tomando de referencia la base de datos de Morningstar, en Funds People Latam hemos realizado otra clasificación del top 30 por ratio de Sharpe a tres años. Pero esta vez excluyendo los fondos monetarios.

Todos estos fondos están entre un ratio de Sharpe de 1 y 2. En la delantera se sitúa el BICE Beneficio B con un 1,8. El fondo de BICE Inversiones administrado por Marco Gallardo tiene como objeto la inversión en títulos de deuda nacional con una duración de la cartera de inversión de más de un año y menos de tres. El fondo (que tiene seis series) gestiona algo más de 150 millones de dólares, indican las estadísticas de la AAFM, y acumula una rentabilidad a 36 meses que se acerca al 7% anualizado.

Los tres siguientes vehículos en la tabla tienen un ratio de Sharpe similar, por encima del 1,6, y son de renta fija a corto plazo. Es el caso del EuroAmerica Renta a Plazo D, que gestiona Larry Vidal y cuya rentabilidad a 12 meses está en torno al 6,2% anual.

El Cruz del Sur Confianza APV1 completa el pódium. El vehículo de la entidad absorbida por Securty es similar al anterior y al Corp Selecto I que aparece en cuarta posición, producto de Corpbanca que gestiona Francisco Mettroz.

Entre los 30 primeros fondos, hay 13 de renta fija a medio plazo (entre uno y tres años), 11 de renta fija a corto plazo (duración de menos de 365 días), dos de deuda a largo plazo (más de 36 meses) y cuatro de renta variable. Estos últimos se cuelan al final del top 30 por sus altas rentabilidades anualizadas, con más de un 17% a tres años y por encima del 40% en los últimos 12 meses. Son tres series del BBVA USA y una del Principal USA, este último con la gestión de Amelia Salinas.

Por entidades, la administradora que más vehículos tiene citados entre los 30 con mayor ratio de Sharpe es Corpbanca con siete series de fondos mutuos de renta fija de corto, medio y largo plazo. Con cuatro productos están BICE Inversiones y Cruz del Sur, con tres BCI y BBVA, con dos BTG Pactual y Banchile, y con uno Zurich, Principal y BancoEstado.

Ranking de fondos (ex money market) por ratio de Sharpe a tres años

Fuente: Morningstar

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