El performance de los mercados de capitales ha llevado a una dispersión profunda en los resultados de los fondos mutuos chilenos de renta variable. Así, las categorías oscilaron durante el primer trimestre entre un -8,81% en el peor de los promedios (Europa emergente) y el 6,39% de media en el caso de Europa desarrollada.
De las 13 categorías que distingue la Asociación de Administradoras de Fondos Mutuos (AAFM), cuatro acabaron marzo en pérdidas en el recorrido durante 2014 y nueve en verde. Aunque tomando sólo los líderes de cada segmento, sólo uno terminó el trimestre en rojo, según las estadísticas de la patronal (ver tabla tras el texto).
El fondo chileno de renta variable que acumuló un mejor rendimiento en el primer trimestre fue el EuroAmerica Small Cap, producto novedoso de EuroAmerica que empezó su andadura en octubre. “Hoy en día hay más conocimiento de las empresas de baja capitalización bursátil, las cuales en los últimos diez años han acumulado mayores retornos que el promedio del mercado. Nos dimos cuenta de que en el mercado nacional no habían fondos mutuos que las abarcaran”, explicaba entonces Sergio Aratangy, gerente general de la AGF.
El producto, que invierte en fondos de terceros, superó en los tres primeros meses del año en más de cuatro puntos al promedio de la categoría (5,28%) con su apuesta por las empresas de menor capitalización.
No obstante, el segmento de fondos de acciones de economías desarrolladas no fue la que acumuló, en media ponderada, la rentabilidad más grande. Por encima se situaron dos categorías con el universo más acotado que la anterior: Estados Unidos y Europa desarrollada.
En el primer caso, los productos de accionariado norteamericano promediaron un 5,05%, con un rango entre el 2,37% y el 7,25%. Esta última rentabilidad corresponde al Banchile US Mid Cap.
Algo mejor resultado obtuvieron los vehículos sobre acciones del área desarrollada del viejo continente, con un 6,4% de media, y con menos variabilidad, ya que todos los fondos están en un espectro entre un punto arriba o abajo del promedio. El fondo más destacado fue el Banchile Europa Desarrollada con un 7,5%.
Con un rendimiento en el primer trimestre 8,27%, destacó por encima de los anteriores el producto BTG Pactual Brasil, que superó en más de cinco puntos a la media de los fondos sobre acciones brasileñas. En este caso, el stock picking provoca una mayor dispersión de los resultados, con una horquilla el 8,27% del producto de BTG Pactual hasta pérdidas del 0,88% en tres meses.
Otro producto que sobresalió en la industria en los primeros 90 días del año fue el BICE Colombia con un 7,28%, en línea con los mejores.
