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Los inversionistas de fondos denominados en dólares, beneficiados por la depreciación del peso chileno


Este miércoles, 475,5 pesos se cambian por un dólar. Días atrás la divisa norteamericana alcanzó los 479,5 pesos. La evolución de la moneda chilena está ligada al cobre, metal fundamental en la economía del país. Tras el decepcionante PMI manufacturero de China, la libra de cobre se acercó a la barrera de los tres dólares en la bolsa de metales de Londres. Está, también, en mínimos anuales.

“Dudamos de que el cobre pueda seguir cayendo”, señala Hugo Osorio, analista de estrategias de inversión de Cruz del Sur CB. Si el cobre se estabiliza, también lo hará el peso, que en los dos últimos días se ha recuperado y frenado la tendencia de cuatro sesiones consecutivas a la baja, y marcando nuevos mínimos en el año. No obstante, Osorio descarta una corrección pronunciada. “No esperamos bajar de los 470. En el entorno de 475 podría ser un nivel de estabilidad”.

Fondos denominados en dólares

La progresión bajista del peso favorece a los inversionistas de fondos mutuos denominados en otras divisas, que sumarán el tipo de cambio a la rentabilidad que les otorgue el producto. “Al ser un factor ligado a Chile, beneficia a todas las inversiones denominadas en otra divisa. Si hubiera sido apreciación del dólar, se verían beneficiados los tenedores de bonos soberanos o acciones. Pero ahora el problema es la depreciación del peso chileno, con lo que se ven beneficiados los fondos denominados en dólares y en otras divisas. El inversionista recoge ganancias en términos relativos por el tipo de cambio”, explica Hugo Osorio, de Cruz del Sur CB. Es decir, la rentabilidad del fondo no mejora por la depreciación del peso, pero sí afecta, en este caso positivamente, a las ganancias de los inversionistas.

Según la base de datos de Morningstar, se comercializan 223 fondos mutuos denominados en dólares en Chile. Entre ellos hay variedad en lo que a estructura de la inversión se refiere. Entre los cinco mejores fondos por rentabilidad anualizada a tres años (ver cuadro al final del texto), destaca el Security Fixed Income BRL D con un 6,87%, especializado en instrumentos de deuda brasileña. El siguiente es el BBVA Bonos Latam A, que invierte en títulos de deuda de la región. Completa el pódium de rentabilidad anualizada a tres años el IM Trust Acciones Estrat Perú E1, dirigido a inversionistas calificados e invierte principalmente en renta variable peruana.

En los últimos doce meses, tres fondos tienen rentabilidades de dos dígitos (ver último cuadro). El Security Inflaction – Linked Debt D alcanza un 11,31%, e invierte en títulos de deuda soberana asociados a inflación de países ‘investment grade’. En segundo lugar está el Cruz del Sur Estados Unidos M, especializado en renta variable norteamericana, y en tercera posición el Security Inflaction – Linked Debt B, similar al primero, y ambos con rendimientos mucho más modestos en lo que va de 2013.

 

Los mejores fondos denominados en dólares a tres años.

 

Mejores fondos denominados en dólares a doce meses

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