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Los hedge funds superan ya los 9.500 en el mundo


Las liquidaciones de fondos se redujeron respecto al trimestre anterior, pero sí hubo un crecimiento en el total del año, con 190 liquidaciones en el cuarto trimestre de 2011 y 775 en el año; el total de 2011, por tanto, representa un incremento con respecto a las 743 liquidaciones de 2010. El número total de los fondos se elevó a 9.523 en 2011, mientras que el total de capital de hedge funds creció un 3%, hasta los 2.02 trillones de dólares.

El lanzamiento de fondos en 2011 estuvo concentrado en estrategias de hedge fund de renta variable y macro, con 479 y 265 lanzamientos de fondos respectivamente. El lanzamiento de fondos posicionados en hedge de renta variable es el más alto desde 2006, mientras que el lanzamiento de fondos en estrategias macro ha sido el más alto desde que HFR empezó a registrar estos datos en 1996. Los hedge de renta variable también experimentaron un alto ratio de liquidaciones, con 293, las más altas desde los 651 de 2008. La liquidación de fondos de hedge fund se redujo a los niveles que había previos a la crisis financiera. Los fondos de fondos experimentaron 215 cierres en 2011, la menor cantidad de liquidaciones desde el año 2007. Por localizaciones de gestión de las empresas, el lanzamiento de fondos fue mejor en Estados Unidos que en Europa, mientras que las liquidaciones fueron mayores en Europa, con ambas inversiones representadas desde el año anterior.

Mientras que el HFRI Fund Weighted Composite Index cayó un 5,26% en 2011, la dispersión de fondos constituyente también se redujo en 2011 al nivel más bajo desde el año 2006, con una comprensión concentrada en un menor número de valores atípicos positivos. El peor decil cayó un 30,7% en 2011, mientras que el decil más alto ganó un 19,5%, lo que implica una dispersión desde el mejor al peor de poco más de un 50%. Esto representa una disminución de casi el 58% en el año 2010 y de más del 100% en el año 2008 y 2009. El año pasado fue el que obtuvo un promedio de rendimiento más bajo para el decil desde que el HFR comenzó a registrar este indicador en el año 2000 por un margen significativo. La ganancia más significativa se produjo en el 2002, con un 39,2%, casi el doble de lo obtenido en el 2011.

Las tasas medias de gestión se mantuvieron sin cambios respecto al trimestre anterior, en un 1,57%, los cuales se redujeron 1 punto básico para el año. El promedio de tasas de incentivos continuó disminuyendo, con estas cayendo un 18,71%. Po último, los honorarios de incentivo se redujeron un punto básico en el tercer trimestre de 2011, y 24 puntos básicos desde finales de 2010.

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