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Los gestores de fondos doblan su peso en bolsa y en mercados emergentes


Resulta increíble lo que un mes de alzas generalizadas en la bolsa puede suponer en el sentimiento de los inversores: solo un 20% de los encuestados creen que vamos hacia una recesión, las expectativas de crecimiento para China están en máximos desde noviembre de 2010 y las de la inflación han registrado el primer salto cuantitativo importante desde septiembre de 2010.

En cuanto a la asignación de activos, además del repunte en renta variable y el descenso del efectivo, los expertos encuestados sitúan su exposición a materias primas en máximos de los últimos ocho meses. Más de la mitad creen que las tasas de interés de los bonos repuntarán en 2012.

Lo más preocupante, según el análisis de los resultados de la encuesta que presenta el informe de BofA Merrill Lynch, es el salto en la exposición sobreponderada a mercados emergentes, que ha pasado del 20% de enero al 44% en febrero, el segundo mayor salto en 12 años. Así como en general no hay que preocuparse por la exposición global a renta variable, que está en el 26%, parece que sí hay que estar atento al incremento en la asignación a mercados emergentes, ya que a estos niveles generalmente se da un comportamiento peor al mercado en la región. Japón continúa siendo el patito feo desde el punto de vista de asignación regional de los activos, mientras Europa no termina de convencer.

Por sectores, los inversionistas siguen prefiriendo mayoritariamente el tecnológico –un 41% de los encuestados lo sobrepondera-, y mientras está virando el sentimiento hacia sectores más cíclicos, los bancos continúan registrando una posición neta infraponderada del -25% entre los encuestados.

En esta edición 202 panelistas que gestionan 609.000 millones de dólares en activos, respondieron a la encuesta Global Fund Manager Survey de BofA Merryll Lynch. Esta se realizó entre el 3 y el 9 de febrero de 2012.

Los resultados completos de esta encuesta solo están disponibles para los profesionales que participan en ella. Puede consultar el resumen de los resultados de la encuesta en este link.

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