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Los fondos extranjeros preferidos por las AFP en el primer trimestre


El primer trimestre del año ha dejado movimientos muy acusados en la inversión en el extranjero de los fondos de pensiones chilenos. En conjunto, las administradoras han disminuido su inversión en fondos mutuos en casi 1.500 millones de dólares en tres meses, hasta los 29.727 millones, según las estadísticas recopiladas por Compass Group.

Este descenso del 4,5% en la posición en fondos mutuos de gestoras internacionales no ha sido, sin embargo, una mala noticia para todos los actores instalados en Chile. De hecho, entre los 25 superventas entre las AFP chilenas la mitad ha visto como los selectores chilenos decidían incrementar sus compras en el vehículo. Otros, sin embargo, han soportado profundas caídas de los activos bajo gestión provenientes de Chile. Descenso que se acerca al billion en un caso en sólo 90 días (ver cuadro tras el texto).

Aunque estos movimientos son temidos por algunos managers internacionales, en general siguen teniendo por volumen a las AFP en el centro de su estrategia para Latinoamérica. En lo que va de 2014, siguiendo con los datos de Compass Group, la presencia en los portafolios chilenos ha crecido en más de 100 millones de dólares por parte de siete fondos mutuos.

El que más crece en este sentido es el Greater China Equity Fund de Invesco. El fondo ya gestiona 1.401 millones de los ahorradores chilenos con fecha de 31 de marzo, un 29% más que en diciembre, ya que acabó 2013 con la cifra redonda de 1.000 millones de dólares.

En segundo lugar, con cifras similares, aparece un vehículo que también tiene el foco en el continente asiático, el Newton Asian Income de BNY Mellon. El fondo de referencia en Chile de la gestora norteamericana administra una inversión de 1.345 millones de las AFP en este producto, 389 millones más que 90 días antes.

El crecimiento fue mayor en términos relativos para el DWS Deutschland de Deutsche Asset & Wealth Management, que superó el billion con creces entre las AFP tras un incremento del 37%, 318 millones, en los tres primeros meses de 2014.

En cuarto lugar, a las puertas del pódium y de los 1.000 millones, se situó al término del pasado mes el Chinese Equities de Robeco, con un incremento de 262 millones, con un AUM entre los portafolios de las pensiones chilenas que es un 37% más que en el trimestre anterior.

Los tres fondos que quedan para completar este top seven de privilegiados son de renta fija, en las dos ramas favoritas de las AFP al invertir en el extranjero: high yield y convertibles. Empezando por este último activo, el Parvest Convertible Bond World de BNP Paribas fue el fondo mutuo que más incrementó su peso en las carteras de las administradoras de pensiones chilenas en términos relativos, al menos en la lista de superventas. Lo hizo en un 46% hasta los 686 millones de dólares.

Los otros dos vehículos son de bonos de alto rendimiento estadounidenses. La posición de las AFP en el US High Yield de Robeco aumentó en 146 millones hasta los 830 millones. Muy distinto es el caso del US High Yield Bonds de AXA IM, que se convirtió entre enero y marzo en el fondo con más activos de las pensiones chilenas bajo gestión, con 2.833 millones, 103 millones más que al finalizar diciembre.

Evolución de los 25 fondos mutuos superventas para las AFP en el primer trimestre

Fuente: Compass Group

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