Los fondos de renta fija europea que mejor han aguantado la corrección del mercado


El castigo sufrido por el mercado de renta fija europeo duante los últimos días ha sido especialmente intenso. Una vez estudiadas las causas que han originado esta reacción del mercado, es importante analizar cuál ha sido el comportamiento de los productos que centran su universo de inversión en esta clase de activo. La categoría que más sufrió fue la de deuda pública. La escabechina en este segmento del mercado fue particularmente dolorosa, si bien en las últimas jornadas el castigo se moderó parcialmente (línea verde: fuente del gráfico, Morningstar). De todos los productos incluidos dentro de esta categoría, los que mejor aguantaron la corrección fueron un fondo de Petercam (el Petercam L Bonds Eur Government 1-5) y otro de Pioneer Investments (el Pioneer SF Euro Cv 3-5 year), con descensos del 0,3% y del 0,5%, respectivamente. De los diez fondos de la categoría que registraron un mejor comportamiento, varios son de firmas españolas, entre ellos AC Gestión, Bankia Fondos y BBVA AM, entidad esta última que logra incluir dos de sus productos entre los que mostraron una evolución más favorable durante los últimos 30 días (ver tabla 1).

El castigo sufrido por los fondos de renta fija corporativa europea fue inferior que el registrado por los títulos de deuda pública, concretamente del -1,25%, que fue lo que se dejó en el último mes la categoría (línea azul). De todos ellos, los que registraron un mejor comportamiento fueron dos productos de AXA Investment Managers. Se trata del AXA WF Euro Credit Plus y del AXA WF Euro Credit IG, con descensos del 0,48% y del 1%, respectivamente. Al igual que en el caso anterior, en este caso también destaca la aparición de dos fondos de BBVA AM que han logrado posicionarse como los productos españoles que mejor comportamiento han registrado durante la corrección del mercado, concretamente el BBVA Bonos Corporativos y el BBVA DIF Euro Corporate Bond, con retrocesos del 1,1%, respectivamente. En el ranking de los diez fondos con una evolución más favorable también aparecen productos de BlackRock y Amundi (ver tabla 2).

Del comportamiento registrado por el mercado de renta fija europeo durante este periodo de tensión se puede extraer una conclusión: el high yield es el activo que mejor ha resistido las turbulencias. El retroceso experimentado por la media de la categoría en los últimos 30 días (línea roja) apenas ha sido del 0,6%. El FF European High Yield, famoso por su estrategia de preservar el capital en periodos de corrección del mercado, ha sido capaz de situarse como la estrategia que mejor ha logrado preservar el capital durante la caída. La subida que se anotó este fondo de Fidelity Worldwide Investment ha sido del 0,75%. No ha sido, sin embargo, la única estrategia que ha logrado subir en esta fase adversa del mercado. Junto a él aparecen fondos de Standard Life Investments, Aberdeen, Pioneer Investments o Schroders, productos que en todos los casos se han anotado ganancias (ver tabla 3).

En las siguientes tablas se muestran las distintas categorías Morningstar (Bonos Gobiernos Euro, Bonos Corporativos Euro y High Yield Euro), en las que se incluyen en cada una el ranking de los 10 productos que mejor comportamiento han registrado en los últimos 30 días. Los datos han sido extraídos de Morningstar Direct y se tienen en cuenta todos los productos que están incluidos dentro de la categoría que tengan el euro como divisa base.

Tabla 1. Categoría Morningstar: Bonos Gobiernos Euro

RankingFondoRentabilidad (%) últimos 30 díasVolatilidad (%) últimos 30 díasDivisa base
1.Petercam L Bonds Eur Government 1-5-0,321,13Euro
2.Pioneer SF Euro Cv 3-5 year H EUR ND-0,501,65Euro
3.Lyxor Quantitative Euro Govies Risk Balanced-0,761,91Euro
4.Eurizon EasyFund Bd EUR M/T LTE Z-0,762,20Euro
5.BBVA Bonos Euskofondo-1,062,65Euro
6.Barclays Bond Euro C-1,172,41Euro
7.Generali IS Euro Bonds 3/5Y-1,193,21Euro
8.AC Fondtesoro LP FI-1,203,66Euro
9.BBVA Bonos LP Gobiernos II-1,243,39Euro
10.Bankia Gobiernos Euro Largo Plazo FI-1,303,96Euro

 

Tabla 2. Categoría Morningstar: Bonos Corporativos Euro

RankingFondoRentabilidad (%) últimos 30 díasVolatilidad (%) últimos 30 díasDivisa base
1.AXA WF Euro Credit Plus I-C EUR Redex-0,481,37Euro
2.AXA WF Euro Credit IG I-D EUR-0,992,08Euro
3.BBVA Bonos Corporativos-1,012,16Euro
4.BBVA DIF Euro Corporate Bond-1,142,14Euro
5.BGF Euro Corporate Bond-1,152,49Euro
6.AXA WF Euro Credit Plus-1,362,66Euro
7.Aviva Investors European Corp Bond-1,384,15Euro
8.Amundi Fds Index Bond Euro Corporate-1,393,18Euro
9.Amundi Fds Bd Euro Corporate-1,643,08Euro
10.BlueBay Investment Grade Bond-1,693,38Euro

 

Tabla 3. Categoría Morningstar: High Yield Euro

RankingFondoRentabilidad (%) últimos 30 díasVolatilidad (%) últimos 30 díasDivisa base
1.Fidelity European High Yield0,755,84Euro
2.SLI European High Yield Bond0,673,78Euro
3.Aberdeen Global II Euro High Yield0,334,35Euro
4.Pioneer Funds Euro High Yield0,232,99Euro
5.Schroder ISF Euro High Yield0,134,13Euro
6.Candriam Bonds Credit Opportunities0,071,31Euro
7.EdR Signatures Euro High Yield0,012,05Euro
8.Deutsche Invest I Euro High Yield Corporates02,34Euro
9.Amundi Euro High Yield Short Term01,33Euro
10.Petercam L Bonds Euro High Yield Short Term-0,011,04Euro

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidades del último mes (con datos a 8 de mayo, inclusive).

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