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Los ETPs sobre oro observan salidas continuadas por las posiciones en metales más cíclicos


Si bien los flujos del oro permanecieron negativos, el sentimiento económico positivo en EE.UU. y los datos mejores de lo esperado sobre el sector del automóvil en Japón, impulsaron la demanda de metales más cíclicos, con los ETPs sobre platino, paladio y plata observando flujos de entrada.

Aunque en este momento el ciclo empresarial estadounidense sigue siendo el motor clave del sentimiento de los inversores hacia el riesgo, esta semana el foco podría regresar a Europa, donde el acuerdo para fortalecer el `cortafuegos´ soberano europeo y el aumento de las peticiones para que España controle su déficit están ganando la atención de los inversores. Los datos del índice PMI para China (publicados esta mañana, y mejores de lo esperado), Alemania, la UE y EE.UU. serán un importante área de interés ya que los inversores siguen buscando señales de que el resto del mundo pueda unirse a la recuperación de EE.UU.

Los anuncios sobre los tipos de interés del Banco de Inglaterra y el Banco Central Europeo también serán vigilados de cerca para evaluar la probabilidad de una nueva flexibilización monetaria en los próximos meses. Por último, pero no por ello menos importante, los inversores estarán atentos a la publicación de los datos sobre las nóminas no agrícolas en EE.UU. y el desempleo este viernes en busca de señales sobre si la recuperación del empleo en EE.UU. continúa o se demuestra que las preocupaciones de Bernanke sobre si el mercado laboral podría haberse regenerado eran acertadas.

Los ETPs sobre oro observan su segunda semana consecutiva de salidas siguiendo con la corriente de ventas de la semana pasada. Aunque los comentarios de Bernanke el pasado lunes subrayando la posibilidad de que la mejora de los datos sobre el empleo en EE.UU. pudiera ser temporal impulsó la confianza de los inversores depositada en que la Reserva Federal mantendría los tipos de interés bajos durante más tiempo, y en que algún tipo de flexibilización cuantitativa podría estar aún prevista, esto no fue suficiente para impulsar de forma sustancial el precio del oro o convertir las ventas netas en compras.

El paladio, la plata y el platino observan flujos de entrada debido a que los datos sobre el crecimiento continúan favoreciendo a los activos cíclicos. El optimismo sobre las perspectivas estadounidenses y los datos sobre la producción y venta de automóviles en Japón impulsaron las entradas en los metales más industriales dentro de la categoría de metales preciosos: la plata, el platino y el paladio. Las noticias sobre la consolidación de minas de platino en fase de exploración en el complejo de Bushveld ayudó a levantar el ánimo de los inversores e impulsó el mayor flujo de entrada en ETPs sobre platino en las últimas 4 semanas. Al mismo tiempo, los ETPs sobre paladio recibieron 14 millones de dólares, mientras que los ETPs sobre plata observaron flujos de entrada de 9 millones de dólares.

Los ETPs sobre crudo registraron los mayores flujos de salida desde septiembre de 2011, ya que las discusiones en curso sobre la salida al mercado de reservas estratégicas pesó sobre los precios. Según algunos informes publicados en prensa, Japón y Corea del Sur podrían unirse a EE.UU., Reino Unido y Francia y poner en el mercado reservas estratégicas en un esfuerzo por reducir los precios del petróleo. Debido a esto, tanto ETFS WTI Crude Oil como ETFS Brent 1 mth registraron grandes flujos de salida, de 26 y 18 millones de dólares, respectivamente.

ETFS All Commodities (AIGC) registró sus mayores flujos de salida desde octubre de 2011. Los flujos de salida alcanzaron un total de 35 millones de dólares. Estas salidas indican que algunos inversores más tácticos podrían haber recortado sus posiciones en materias primas diversificadas como una medida de precaución antes de la publicación de los informes sobre las nóminas en EE.UU. y los datos globales del índice PMI.

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