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Los ETCs sobre oro de ETF Securities registran 500 millones de flujos de entrada, los mayores en 10 meses


Las materias primas más cíclicas registraron flujos de salida, con la excepción del crudo West Texas Intermediate, ya que los temores al debilitamiento de las economías china y estadounidense, junto al empeoramiento de la crisis europea, aumentaron la aversión al riesgo por parte de los inversores. El anuncio durante el fin de semana de que la eurozona había acordado prestarle a España 100.000 millones de euros para rescatar su colapsado sistema bancario causó un repunte en la mayoría de los activos de riesgo el lunes por la mañana, con el oro beneficiándose de esta circunstancia. Esta semana el foco de los inversores estará probablemente en el seguimiento de este anuncio, ya que los detalles clave y la mecánica del proceso aún no han sido revelados.

La subasta de deuda italiana esta semana será también un elemento clave para ver si el contagio se ha frenado por el rescate de España. En cuanto a los datos, el desempleo y la producción industrial europea serán seguidos de cerca por los inversores para evaluar la fortaleza de la economía europea. La producción industrial y el IPC en EE.UU. también serán objeto de seguimiento ya que un desgaste de la economía estadounidense y la débil inflación podrían aumentar la probabilidad de que la FED avance hacia una nueva flexibilización cuantitativa (QE3).

Los ETCs sobre oro ‘long’ observan 206 millones de dólares de flujos de entrada, la tercera semana consecutiva de entradas y la segunda mayor cifra semanal desde diciembre de 2011, ya que los cazadores de gangas y los inversores de cobertura tomaron posiciones. El precio del oro terminó la semana en plano tras observar un fuerte repunte inicial debido a que las cifras sobre las nóminas no agrícolas en EE.UU. fueron más bajas de lo esperado y elevaron las expectativas de una nueva flexibilización cuantitativa, aunque éstas se desvanecieron rápidamente tras la falta de la confirmación por parte de Bernanke en su comparecencia ante el Congreso pocos días después. Es probable que el precio del oro siga siendo sacudido a corto plazo debido al conflicto entre la fortaleza del dólar en EE.UU. y las preocupaciones sobre el potencial fracaso del euro.

ETFS Leveraged WTI Crude Oil observa 12 millones de dólares de flujos de entrada debido a que las expectativas de disminución de las reservas de crudo en Cushing estimularon la esperada reducción del diferencial WTI- Brent. Aunque el gasoducto de Seaway aún no ha aliviado el exceso de oferta de crudo WTI en el punto de entrega de Cushing Oklahoma, las expectativas de que finalmente este gasoducto reduzca el exceso de oferta parecen haber atraído a los inversores.

Los ETFS Short Petroleum y ETFS Short Industrial Metals registran los mayores flujos de entrada tras el oro y el petróleo. ETFS Short Petroleum y ETFS Short Industrial Metals observaron entradas de 9 y 7 milones de dólares, respectivamente, lo que indica que algunos colocadores de activos son de la opinión de que las materias primas diversificadas más cíclicas caerán aún más.

Por su parte, los ETCs sobre cobre ‘long’ y ‘short’ registraron flujos de salida ante el sentimiento mixto de los inversores. La pasada semana, ETFS Copper y ETFS Short Copper observaron reembolsos netos de 13 y 9 millones de dólares, respectivamente. El Banco Central de China recortó inesperadamente las tasas de interés en 25 puntos básicos durante la semana pasada, lo que ayudó a impulsar la confianza de los inversores, mientras que el deterioro de las condiciones en Europa llevó a algunos inversores a reducir la exposición a los activos cíclicos.

 

O.G.

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