Stephen Burrows y Mark Boulton, gestores del Pictet Emerging Market High Dividend, creen que el comportamiento de los mercados emergentes tiene todavía margen de mejora, especialmente si sus autoridades y las de los países desarrollados “siguen creando una respuesta coordinada a la creciente desaceleración económica”. De momento, aseguran en un informe, la valoración sigue proporcionando soporte, a 9,5 veces beneficios previstos y 1,5 veces valor contable, “barato en relación a promedios a largo plazo”.
Pero quizá lo más destacable, según su visión, es que la rentabilidad media por dividendo, el 3,1%, es mayor que el promedio histórico y con buenas perspectivas de crecimiento. De hecho, su incremento ha duplicado al de los países desarrollados, especialmente desde 2004.
“En conjunto –apuntan–, los fundamentales son positivos para economías emergentes, con crecimiento superior y bajo nivel de deuda, aunque los flujos de inversión siguen vulnerables a la disminución del apetito por el riesgo por factores políticos de los mercados desarrollados”.
Pictet lanzó en junio pasado en España el fondo Pictet Emerging Markets High Dividend, de acciones de emergentes de alto dividendo, de gestión activa y sesgo valor, que pretende generar rentabilidad por dividendos, además de revalorización de capital y divisas a largo plazo.
Esta estrategia muestra menor volatilidad y mayor rentabilidad que el conjunto de acciones de mercados emergentes –1.600 acciones de 69 países en 12 sectores y 70 industrias, de las que 400 pasan el criterio de sostenibilidad del dividendo–. La rentabilidad en euros de este fondo desde lanzamiento el 7 de Junio de 2012 a 19 de Agosto es del 6,07% frente al 5,46% del índice de referencia MSCI Emerging Markets.
