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Los diez fondos de renta variable señalados por Morningstar como los mejores de 2014...


La categoría de renta variable suele ser la más nutrida en cuando a número de premios de todas las que distingue Morningstar año tras año. En esta ocasión, cabe reseñar que los premios han estado muy repartidos, pues diez gestoras distintas han recogido los diez galardones entregados. Como en años anteriores, la categoría de renta variable no ha estado exenta de polémica al decidir Morningstar premiar a un ETF en una de las subcategorías. Asimismo, es obligado apuntar que sólo una gestora española ha brillado en renta variable, y ha sido en el apartado dedicado a distinguir al que mejores retornos obtuvo en 2014 en bolsa española. 

Mejor Fondo – Renta Variable España

Metavalor

Este histórico fondo, gestionado desde septiembre de 2012 por Javier Ruiz, con la colaboración desde 2013 del co-gestor y analista Alejandro Martín y del reciente incorporado como tercer gestor y analista Miguel Rodríguez, actualmente tiene cinco estrellas Morningstar. Es un producto que invierte en activos de renta variable cotizados en el mercado español y hasta un 10% en acciones de la zona euro. Persigue obtener una rentabilidad satisfactoria en el largo plazo, incurriendo en el menor riesgo posible. Para ello, los gestores invierten en compañías que cumplan sus criterios de inversión (negocio fácil de entender con un perfil financiero sólido, barreras de entrada y/o ventajas competitivas significativas, con un buen equipo gestor, y a un precio razonable que otorgue un buen margen de seguridad), aprovechando las posibles ineficiencias temporales del mercado para acometer estas inversiones. Es un fondo con una descorrelación alta frente a su índice, el IGBM (Índice General de la Bolsa de Madrid). En 2014, fue el mejor fondo de bolsa española, con un 13,56% de rentabilidad.

Mejor fondo – Renta Variable Europa

MFS Meridian European Value A1 GBP

Morningstar distingue en este apartado a uno de los fondos más reconocibles de MFS Investment Management, calificado con cinco estrellas Morningstar. El fondo vio la luz en 2002 como un producto con el propósito de invertir en valores europeos de todos los tamaños con un sesgo predominantemente value. La estrategia persigue, a través de un riguroso sistema de valoración con enfoque en el largo plazo, invertir en valores que consideran infravalorados respecto a su capacidad para hacer crecer sus beneficios, de acuerdo con el análisis fundamental bottom up desarrollado por los expertos de la firma. Benjamin Stone, que se incorporó a MFS en 2005 en calidad de analista, timonea la estrategia desde 2008. En Morningstar han alabado su apuesta en 2014 por nombres como Givaudan o Symrise. 

Mejor fondo – Renta Variable Europa Capitalización Mediana y Pequeña

Threadneedle (Lux) Pan European Small Cap Opportunity AE

Este producto de Threadneedle puede invertir de forma relativamente diversificada (cuenta con 100 nombres en cartera) en compañías europeas de pequeña capitalización (con un valor en bolsa inferior a 2.000 millones de euros) o en las que Europa suponga una parte sustancial de sus ganacias. Además, hasta un 15% de la cartera puede estar expuesto a compañías de Europa emergente. Mark Heslop capitanea el fondo desde septiembre de 2009. 

Mejor fondo – Renta Variable Zona Euro 

Allianz Euroland Equity Growth CT EUR

Morningstar también se ha fijado en uno de los productos sobre los que Allianz Global Investors ha puesto más énfasis en el último año. Después de dejar atrás un 2013 irregular, el fondo consiguió volver a situarse en el primer cuartil de su categoría Morninsgtar en 2014 de la mano de Matthias Born y Thorsten Winkelman. La filosofía de inversión lleva a los gestores a identificar valores cuyo potencial de crecimiento no se está reflejando correctamente en la cotización actual. Desde Morningstar han subrayado como contribuidores al éxito de la estrategia en 2014 la sobreponderación en tecnológicas y la selección de valores pertenecientes al sector financiero e industrial. 

Mejor fondo – Renta Variable USA

Legg Mason ClearBridge US Aggresive Growth A Inc (A)$

En este apartado también se ha optado por galardonar a uno de los buques insignia de Legg Mason Global AM, gestionado por su filial Clearbridge. Este producto ya fue una de las grandes apuestas de la firma en la parte de renta variable en 2014 y repite en 2015. La estrategia cuenta con un impresionante historial de inversión (la versión europea data del año 2000 y la americana, de 1983) y a su frente está el veterano Richard Freeman, que lleva operando en la industria desde 1976. Evan Bauman es cogestor del producto. Uno de los motores de rentabilidad de la estrategia en 2014 ha sido la selección de compañías del sector farmacéutico, en particular del biotecnológico, una de las apuestas de largo plazo de la estrategia. 

Mejor fondo – Renta Variable Japón

Aberdeen Global Japanese Equity A2 JPY

Después de un extraordinario 2013, la renta variable nipona atravesó una serie de altibajos en 2014 debido a los efectos dispares de las políticas conocidas como Abenomics. Morningstar considera que el producto de Aberdeen –que terminó el año en el primer decil de su categoría- ha sido el que mejor ha conseguido sortear este entorno, contribuyendo a desmarcar a la firma de su etiqueta de casa especializada en mercados emergentes. El equipo de renta variable Asia-Pacífico de Aberdeen se encarga de la selección de nombres para la cartera, con el liderazgo de Kwok Chern-Yeh y la supervisión de Hugh Young, cofundador de Aberdeen. 

Mejor fondo – Renta Variable Global

iShares Core MSCI World

Al igual que en años anteriores, Morningstar ha decidido aplicar un particular tirón de orejas a la gestión activa al premiar a un fondo cotizado –en este caso de iShares- en una de las categorías de renta variable. Este producto en particular ha conseguido batir al 85% de fondos de gestión activa de su categoría a tres años y al 88% a cinco años. Álvaro de Liniers (el encargado de Morningstar de entregar los premios) justificó esta decisión afirmando que los ETF “forman parte del universo invertible de cualquier inversor y juegan un papel similar al de cualquier fondo de inversión en su categoría”. “Yo le daría la vuelta  a la crítica, ¿cómo es posible que ningún fondo bata de manera sostenida a un producto indexado?”, ha añadido. 

Mejor fondo – Renta Variable Emergente

RAM (Lux) Systematic Funds- Emerging Markets Equities F

Morningstar clasifica concretamente este fondo de la firma suiza RAM Active Investments como de renta variable global emergente. El producto centra sus inversiones en empresas del continente asiático de gran capitalización, con un sesgo value. Maxime Botti y Emmanuel Hauptmann gestionan la cartera desde 2009 (el fondo fue lanzado en 2003). 

Mejor fondo – Renta Variable Latinoamérica

JPM Latin America Equity A (acc)-USD

Este fondo de J.P.Morgan AM ha conseguido batir a la media de su categoría todos los años sin excepción desde 2009, lo que Morningstar interpreta positivamente al haber demostrado su capacidad para generar alfa en entornos muy distintos de un mercado marcado por la volatilidad. En particular, desde la firma de análisis han alabado la decisión de los gestores Luis Carrillo y Sophie Bosch de infraponderar valores del sector minero y energético. 

Mejor fondo – Renta Variable Asia Pacífico

Vontobel Far East Equity B

Rajiv Jain, al frente del fondo desde 2001, ha demostrado su buen hacer al guiar la estrategia de Vontobel AM, que invierte en valores de la región Asia-Pacífico (excluyendo a Japón). Desde Morningstar han destacado la capacidad de Jain para añadir valor a través de la selección de compañías en prácticamente todos los sectores con representación en la cartera. Actualmente, los cinco sectores con mayor ponderación en cartera son (de más a menos) consumo defensivo, servicios financieros, tecnología, consumo cíclico y salud. 

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