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Los capitales volverán a Perú por su “potencial de apreciación”, según NCF Fondos


No obstante, Armando Herrera, gerente de NCF Fondos, opina en una entrevista en Diario Gestión que los capitales volverán a los emergentes. Recordó que el mercado valora positivamente el crecimiento y la ratio de deuda sobre PIB (en torno al 20%) de Perú.

“Si la política macro de un país viene bien, eso en algún momento será recompensado. Cuando pase la nube van a decir: ‘De todos estos países creo que debemos volver a Perú”, aseguró Herrera.

El gerente de la firma peruana explicó que los inversionistas han puesto principalmente el foco en Estados Unidos. No es para menos, ya que a 12 meses la revalorización del Standard & Poor’s 500 está sobre el 24%.

Además, la mayoría de expertos confía en que esta tendencia prosiga, mientras que el optimismo no es tal con los emergentes. Desde LarraínVial Chile, Miguel Ángel Suárez gerente de fondos internacionales, explicaba: “La economía mundial muestra un crecimiento a lo peor mediano y la inflación –gracias a la caída de los commodities - no se ve por donde se pueda escapar. Por tanto, el índice S&P 500 todavía tiene espacio de recorrido al alza. Hoy este índice transa a poco más de 14 veces precio/utilidad (Forward) siendo la media histórica en torno a 16. Además, si uno ve a que múltiplos se produjeron los peaks anteriores, en el año 2000 el P/U Forward estaba en 25,6 y en 2007 estaba en 15,2, y en ambos casos el dividend yield estaba por debajo del 2% actual”.

Y mientras esto sea así, va a ser más complicado que los inversionistas vuelvan a apostar por los emergentes como lo hicieron en ejercicios anteriores mientras reinaban las dudas en las economías desarrolladas. No obstante, Herrera cree que valorarán el potencial alcista en el caso de Perú: “Si observamos los valores fundamentales de las acciones y su precio, existe un potencial de apreciación sumamente interesante. La explicación es que los inversionistas piensan que el precio seguirá deprimido”, aseguró.

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