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Los activos globales en productos cotizados de materias primas alcanzaron los 171.000 millones de dólares en el primer semestre


Los activos globales en productos cotizados de materias primas alcanzaron los 171.000 millones de dólares al final de junio de 2011, un 33% por encima de los niveles del año anterior, dado que los inversores continuaron aumentando la ponderación de esta clase de activo en sus carteras. Estos activos prácticamente triplican los niveles alcanzados a finales de 2008.

El volumen de negociación promedio mensual de ETP sobre materias primas se disparó un 95% con respecto al mismo periodo del año anterior hasta alcanzar una media de 167.000 millones de dólares en la primera mitad de 2011 y registrar una cifra récord mensual en mayo de 264.000 millones de dólares. Los ETP sobre plata registraron un aumento particularmente fuerte como respuesta al aumento de los márgenes de futuros de plata en COMEX, con unos volúmenes que alcanzaron el máximo histórico de 123.000 millones de dólares durante el mes. Le siguieron los ETP sobre oro, con un total de 97.000 millones de dólares.

El aumento de los activos en ETP sobre materias primas no ha sido constante, sino que se registró una fuerte subida en los activos hasta un máximo histórico de 191.000 millones de dólares en abril de 2011 seguido de una caída de 20.000 millones de dólares en mayo y junio. El debilitamiento de los indicadores de crecimiento global y la reducción del apetito por el riesgo derivada de la dispersión del riesgo soberano en Europa provocaron una caída de los precios y que los inversores recortasen sus posiciones de riesgo.

Nicholas Brooks, director de análisis y de estrategia de inversión de ETF Securities Limited, comentó al respecto que “En el segundo semestre de 2011 los dos factores principales que pueden influir en el comportamiento y flujos de las materias primas son la percepción sobre la sostenibilidad de la recuperación de la economía global y si los riesgos de la deuda soberana pueden contenerse. Los ETP sobre cestas diversificadas y sobre metales cíclicos son los que más pueden beneficiarse si la desaceleración en el crecimiento global durante el segundo trimestre del año resulta haber sido sólo un “bache temporal”. Los ETP sobre el oro, en cambio, pueden ser los más beneficiados si Europa no consigue una rápida solución convincente a sus problemas de deuda o si es necesaria una nueva estimulación monetaria para compensar la desaceleración del crecimiento que reavive la preocupación sobre la devaluación del dólar”.

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