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“Los activos de los mercados emergentes son muy vulnerables en el actual entorno”


Una de las víctimas de la corrección de los mercados han sido los activos de los mercados emergentes. Están sufriendo salidas debido a menores oportunidades de carry trade y los débiles datos que se están conociendo en China. También salen a la superficie otros asuntos más estructurales. Según ING Investment Management, estamos viendo ventas indiscriminadas en aquellas áreas que captaron las mayores entradas en los últimos años como crédito, deuda emergente y sectores de renta variable con crecimiento estable. “Parte de estos segmentos de mercado se habían visto sobre-extendidos debido a entradas incesantes durante los últimos dos años, y por tanto, era de esperar que se corrigiera en algún momento”.

La presión sobre los mercados emergentes está aumentando, lo que ha llevado a ING IM a infraponderar en sus carteras renta fija y renta variable emergente. “En el actual entorno económico, los activos de los mercados emergentes son muy vulnerables, ya que las entradas de flujos en la región se irán debilitando a causa de la incertidumbre sobre el fin de la flexibilización cuantitativa por parte de la Reserva Federal y el estrechamiento de los diferenciales de los tipos de interés (carry)”. En los mercados desarrollados, por el contrario, la firma reconoce haber visto más cambios estructurales desde que se desató la crisis financiera, lo que deja espacio para alguna sorpresa positiva de crecimiento en comparación con los emergentes.

“La combinación de mejores datos económicos en Estados Unidos y el decepcionante crecimiento en China, es claramente negativo para los mercados emergentes”. Para ING IM, el motor de crecimiento de los mercados emergentes durante los últimos años ha sido la demanda China y los flujos relacionados con el carry trade. “Ambas fuentes de crecimiento están bajo presión. La primera, a causa de la evidente ralentización estructural en China y la segunda, debido al aumento del nerviosismo sobre la política de flexibilización cuantitativa de la Reserva Federal”, explica la entidad holandesa en un artículo.

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