A pesar de la amenaza de los tipos negativos, del repunte de la tasa de impago en ciertas partes del universo y de la compresión de diferenciales en otras como consecuencia de la acción de los bancos centrales, lo cierto es que el primer trimestre ha sido benigno para la renta fija. El repaso a los 25 fondos más rentables muestra que hasta ocho fondos han sido capaces de generar en este periodo rendimientos de doble dígito.
La gran conclusión que deja el trimestre es que una clase de activo ha recuperado un gran atractivo por encima de las demás: la deuda emergente. Así, se puede observar que 17 de los 25 más rentables invierte en este segmento, con distintas variantes: fondos de renta fija emergente en divisa fuerte, deuda emergente en divisa local con cobertura posterior a divisa emergente, deuda emergente desde una perspectiva global, deuda asiática y latinoaméricana... incluso bonos emergentes ligados a la inflación. De ellos, el fondo más rentable pertenece a BlackRock. Se trata del BGF Emerging Markets Local Currency Bond en su clase denomianda en euros, con un rendimiento cercano al 12% en el trimestre y próxima al 11% durante el mes de marzo.
El ranking se ha elaborado a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta los fondos disponibles para su venta en España, con un patrimonio superior a 100 millones de euros y mejores rentabilidades en el periodo comprendido entre el 1 de enero y el 31 de marzo de 2016.
Fondo | Gestora | Categoría Morningstar | Patrimonio (mill. eur.) | Rentabilidad 1º trimestre 2016 | Rentabilidad en marzo | Divisa |
BGF Emerg Mkts Lcl Ccy Bd H I2 EUR |
BlackRock |
EAA OE Other Bond |
1.031 | 11,92 | 10,83 | Euro |
JB BF EM Inflation Linked-EUR C |
GAM |
EAA OE Other Inflation-Linked Bond |
197 | 11,75 | 10,42 | Euro |
PIMCO GIS Euro Long Average Dur Ins Acc |
PIMCO |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
596 | 11,33 | 1,41 | Euro |
BlueBay Emerg Mkt Loc Ccy Bd I EUR |
BlueBay |
EAA OE Other Bond |
780 | 11,3 | 9,92 | Euro |
Neuberger Berman EM Dbt LclCcy € A Acc |
Neuberger Berman |
EAA OE Other Bond |
503 | 11,14 | 9,14 | Euro |
Amundi Fds Bd Global Emg Lcl Ccy FHE-MD |
Amundi |
EAA OE Other Bond |
169 | 10,28 | 9,5 | Euro |
JB BF Local Emerging-EUR C |
GAM |
EAA OE Other Bond |
3.938 | 10,13 | 9,58 | Euro |
MS INVF Emerg Mkts Domestic Dbt ZH EUR |
Morgan Stanley IM |
EAA OE Other Bond |
168 | 10,05 | 9 | Euro |
Pictet AM |
EAA OE Other Bond |
4.122 | 9,96 | 8,88 | Euro | |
Vontobel Em Mkts Local Ccy Bd H EUR |
Vontobel AM |
EAA OE Other Bond |
116 | 9,76 | 8,56 | Euro |
CS (Lux) EMMA Local Bond Fund EBH EUR |
Credit Suisse AM |
EAA OE Other Bond |
114 | 9,69 | 9,21 | Euro |
NN (L) Em Mkt Dbt LB P Cap EUR H iv |
NN Investment Partners |
EAA OE Other Bond |
116 | 7,94 | 6,41 | Euro |
NN (L) Euro Long Duration Bond X Cap EUR |
NN Investment Partners |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
849 | 7,67 | 1,2 | Euro |
Parvest Bond World Emerg Lcl I RH EUR |
BNP Paribas IP |
EAA OE Other Bond |
238 | 7,54 | 6,21 | Euro |
Pioneer SF Euro Cv 10+ year E EUR ND |
Pioneer Investments |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
318 | 7,32 | 1,26 | Euro |
Schroder ISF EMMA Dbt AbsRet I € H Acc |
Schroders |
EAA OE Global Emerging Markets Bond - EUR Biased |
2.979 | 7,18 | 5,71 | Euro |
GAM Star Dynamic Global Bond EUR Acc |
GAM |
EAA OE Global Bond |
146 | 7,05 | 4,35 | Euro |
UBS (Lux) EEF Glbl Bd $ EURH P Acc |
UBS AM |
EAA OE Global Emerging Markets Bond - EUR Biased |
838 | 6,96 | 5,87 | Euro |
Parvest Bond JPY I |
BNP Paribas IP |
EAA OE JPY Bond |
103 | 6,54 | -2,88 | Yen |
Pictet-Latin Amer Lcl Ccy Dbt I USD |
Pictet AM |
EAA OE Other Bond |
186 | 6,46 | 7 | Dólar |
HSBC Global AM |
EAA OE Global Emerging Markets Bond - Local Currency |
191 | 6,27 | 4,11 | Dólar | |
Robeco Lux-o-rente IH EUR |
Robeco | 3.206 | 6,26 | -0,04 | Euro | |
Allianz Emerging Markets Bond AT EUR |
Allianz Global Investors |
EAA OE Global Emerging Markets Bond - EUR Biased |
407 | 6,25 | 3,83 | Euro |
Amundi Fds Bd Asian Local Debt SHE-C |
Amundi |
EAA OE Other Bond |
110 | 6,11 | 5,33 | Euro |
Candriam Bds Euro Long Term N |
Candriam |
EAA OE EUR Bond - Long Term |
375 | 5,94 | 1,46 | Euro |
Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros.