Los 20 fondos de renta variable emergente más resistentes a los vaivenes del mercado


El enfoque de preservación de capital es importante en los fondos de renta variable europea, pero su carácter puede volverse imprescindible si se elige otra clase de activo, como la renta variable emergente. Después de vivir años dorados a partir de 2008, esta clase de activo lleva sufriendo reveses continuos desde 2013 - cuando se produjo el 'taper tantrum'- y en lo que va de 2015 está padeciendo noticias negativas procedentes de varios frentes: la explosión de la burbuja de renta variable en China, la pérdida del grado de inversión en Brasil o los problemas que arrastra Rusia a cuenta de su conflicto territorial con Ucrania y de la caída del precio del crudo son los problemas más significativos.

Así pues, puede resultar especialmente relevante estudiar aquellos fondos de renta variable emergente con mayor capacidad para capturar las fases alcistas del mercado, así como los más dispuestos a minimizar los momentos bajistas. Recordemos que el ratio de captura del potencial alcista se utiliza como una forma de comparar la capacidad del gestor para generar rentabilidad en fases alcistas del mercado en relación con su índice de referencia, y se obtiene a partir de la división de la rentabilidad obtenida por el título durante un mes durante los meses en los que el índice ha tenido un comportamiento positivo, partido por la rentabilidad generada por el índice durante los periodos alcistas. Si el cociente es superior al 100%, significa que el fondo ha sido capaz de batir a su índice de referencia durante los periodos estudiados.

En el listado que puede consultar a continuación, se puede observar entre los fondos con más capacidad para aprovecharse de las subidas del mercado un claro predominio de los de renta variable asiática, dentro del universo estudiado. También resulta destacado el hecho de que se haya colado en la lista un producto de gestión pasiva, el DB Advisors Emerg Mkt Eq-Passive ID(EUR) de Deutsche AWM. El último elemento a destacar es la nutrida presencia de productos de BlackRock - incluye tres- dentro de los parámetros estudiados. 

Los 10 fondos de renta variable emergente con más potencial alcista...

 

Fondo Gestora Categoría Morningstar Patrimonio (mill. eur.) Rentabilidad en el año % Ratio de captura de potencial alcista % a un año Ratio de captura de potencial alcista % a tres años

Martin Currie China Fund

Legg Mason Global AM

EAA OE China Equity

118 30,33 153,2 129,43

BGF Asian Growth Leaders

BlackRock

EAA OE Asia ex Japan Equity

673 16,68 136,63 129,75

Hermes Asia Ex Japan Equity

Hermes IM

EAA OE Asia ex Japan Equity

1.511 14,72 133,98 N.C.

William Blair SICAV EM Small Cap Gr 

RBS

EAA OE Global Emerging Markets Equity

159 10,14 128,03 N.C.

BlackRock Asia Special Situations

BlackRock

EAA OE Asia ex Japan Equity

102 13,92 125,53 N.C.

Janus Asia

Janus Capital

EAA OE Asia ex Japan Equity

108 8,99 122,67 107,14

Ashmore SICAV EM Global Small Cap Eq

Ashmore IM

EAA OE Global Emerging Markets Equity

348 9,54 122,19 103,74

Raiffeisen-Emerging Mkts Aktien

Raiffeisen Kapitalanlage

EAA OE Global Emerging Markets Equity

216 0,51 121,8 96,19

DB Advisors Emerg Mkt Eq-Passive 

Deutsche AWM

EAA OE Global Emerging Markets Equity

234 2,62 121,15 103,59

BGF Asian Dragon

BlackRock

EAA OE Asia ex Japan Equity

1.819 10,31 120,53 120,83

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros. 

 

... y los 10 más resistentes a las caídas

 

En cambio, la ratio de captura de riesgos bajistas, que mide la capacidad de un fondo para aguantar los momentos de ventas, debe ser inferior a 100 para asegurar que las pérdidas del fondo son inferiores a las de la cartera durante las rachas bajistas del mercado. Si la ratio de captura bajista es un número negativo, indica que el fondo se ha movido en la dirección opuesta a la del índice de referencia (el fondo genera retornos positivos mientras que el índice registra números rojos). Eso es exactamente lo que sucede con el primer fondo de la lista, perteneciente a RBS, con una ratio cercana al -30% a un año. Dentro de este listado de fondos más resistentes a los momentos bajistas destaca curiosamente la presencia de unos cuantos fondos que invierten en valores de pequeña capitalización, comercializados por Schroders, Franklin Templeton Investments, UBS AM y J.P.Morgan AM

Fondo Gestora Categoría Morningstar Patrimonio (mill. eur.) Rentabilidad en el año % Ratio de captura de potencial bajista % a un año Ratio de captura de potencial bajista % a tres años

William Blair SICAV EM Small Cap Gr D $

RBS

EAA OE Global Emerging Markets Equity

159 10,14 -29,85 N.C.

MS INVF Emerging Leaders Equity Z

Morgan Stanley IM

EAA OE Global Emerging Markets Equity

184 6,28 38,68 53,73

Templeton Emerging Mkts Sm Cos I Acc $

Franklin Templeton Investments

EAA OE Global Emerging Markets Equity

333 7,77 39,65 37,16

Schroder Small Cap Discovery A Acc

Schroders 

EAA OE Global Emerging Markets Equity

170 3,9 44,02 41,34

JOHCM Asia ex-Japan B GBP Inc

JO Hambro

EAA OE Asia ex Japan Equity

443 7,51 48,35 60,25

UBS (Lux) ES EMkts SmCaps $ I-A1 USD Acc

UBS AM

EAA OE Global Emerging Markets Equity

105 8,9 48,71 N.C.

First State Asian Growth II

First State Investments

EAA OE Asia ex Japan Equity

597 10 50,16 67,14

Fidelity FAST Em Mkts I Acc USD

Fidelity Worldwide Investment

EAA OE Global Emerging Markets Equity

1.303 6,5 51,01 52,3

Vontobel Emerging Markets Eq I

Vontobel AM

EAA OE Global Emerging Markets Equity

4.895 5,05 52,34 80,74

JPM Em Mkts Small Cap C (acc) perf USD

J.P.Morgan AM

EAA OE Global Emerging Markets Equity

468 10,98 52,38 69,28

Fuente: Morningstar Direct. Rentabilidad y patrimonio expresados en euros. 

La selección de fondos se ha realizado a partir de datos de Morningstar Direct. Se han tenido en cuenta los fondos disponibles para su venta en España con un patrimonio superior a los 100 millones de euros, que presentasen los mejores resultados por capacidad para participar en las subidas del mercado a uno y tres años (month- end), así como los que tienen mayor capacidad para minimizar las rachas bajistas del mercado a uno y tres años (month- end). 
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