Los 12 argumentos de Ángel Agudo a favor del mercado de renta variable americano


¿Invertir o no en el mercado de renta variable americano en un momento en el que el S&P 500 cotiza en máximos históricos? Esa es la gran pregunta que se hacen actualmente muchos inversores. Ángel Agudo, gestor del FF America, ha querido ofrecer su punto de vista. Para el gestor de Fidelity Worldwide Investment, el mercado estadounidense encuentra apoyo actualmente en varios factores estructurales positivos y en la bonanza económica. “En el plano estructural, el país se beneficia de su excelente entorno empresarial, concretamente de un marco educativo, jurídico y financiero que estimula enormemente la innovación y que convierte a EE.UU. en el líder mundial en sectores de alto valor añadido”, asegura.

Además, a diferencia de la mayoría de las economías desarrolladas, como Europa y especialmente Japón, el gestor valora el hecho de que EE.UU. tiene una balanza demográfica relativamente buena, lo que sustenta las perspectivas económicas a largo plazo, y que el país se encamina actualmente hacia una mayor independencia energética gracias a la revolución de la energía del esquisto. También recuerda que, aparte de los factores estructurales positivos, la economía está viviendo una potente recuperación cíclica que puede constatarse tanto en el auge continuado del sector de la vivienda como en las impresionantes cifras de creación de empleo, que han dejado la tasa de paro por debajo de los niveles anteriores a la crisis.

“El hundimiento del precio del petróleo dará un enorme impulso al consumo debido al abaratamiento de la gasolina, que esperamos que compense con creces el efecto negativo derivado del descenso del petróleo para las inversiones en el sector energético”, explica. En cuanto al impacto del fortalecimiento del dólar, si bien es cierto que su fortaleza lastra los beneficios de los exportadores, “no todas las empresas estadounidenses están orientadas a las exportaciones y para los inversores que no tienen el dólar como moneda de referencia y no la cubren, también eleva las rentabilidades en su divisa nacional. Esto podría ayudar a explicar por qué el dólar ha mostrado una correlación positiva con el PER estadounidense desde 1990”, asevera el gestor español. En suma, los argumentos del gestor a favor de las acciones americanas se sustentan en 12 factores, que presenta en forma de puzzle.

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